金管三年 首遏港匯

有「基金教父」之稱的雷賢達坦言，熱錢將持續流入，港元貶值推高通脹，若情況惡化下去，市場應重新考慮聯匯制度有否檢討空間。

認受歐美影響 會注視

金管局發言人稱，目前港元市場穩定有序，近日港元需求有所增加是與歐洲市場略為回穩、美元偏弱、美息下降以致資金流入區內貨幣和股市有關，其他亞幣亦同樣面對上升壓力。由於短期港元銀行同業拆息接近零，因此銀行體系總結餘的進一步增加，對銀行同業拆息應不會有實質影響。金管局會繼續密切留意市況發展，並按照貨幣發行的運作機制，維持港元匯率穩定。

根據政府當年提交立法會的資料顯示，○九年約有6,000億港元熱錢流入本港，當中4,000億港元流入股市。而流入股市的熱錢主要是認購新股、供股及配股等。

基金界人士稱，QE3推出後美元較弱，小量資金就可推高港匯，但目前市場所見並無大量炒作。

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雷賢達：熱錢推高通脹

雷賢達指出，未來熱錢將繼續流入，金管局將繼續接貨。但外國投資者認為本港樓價昂貴，投資風險高，加上進出並不容易，故熱錢流入樓市機會極微，反而傾向流入港股或人民幣相關資產，當中以金融股、地產股及券商股最有可能受熱錢炒作。

不過，他警告：「大量熱錢湧港，股市會升，投資者當然開心，但實質對本港甚為不利，因為港元會貶值，通脹壓力會提高，最終受害者都是大眾市民。」

他續說，近期中國各方面經濟數據均合乎市場預期，令投資者再次看好A股表現，加上人民幣升值預期再升溫，不排除熱錢先流入港股，之後再利用其他渠道流入內地市場炒作。

信銀國際財資部執行副總裁兼司庫陳鏡沐稱，美元疲弱令非美元貨幣轉強，人民幣及歐元亦不例外，港元強勢非單一情況，而且外圍時段成交較少，增加港匯衝上7.75強方兌換保證機會，料周一市場回復平靜。

游資料在股市炒落後

陳鏡沐料港匯短期強勢很大機會持續，令對沖基金的交易造成壓力，但再出現○九年熱錢大規模湧港的可能性不高。中文大學全球政經碩士課程客席講師黃元山稱，隨着全球基金經理對中國經濟前景由悲觀漸轉為審慎樂觀，加上港股於過去一、二年跑輸標普指數，估值偏低，更已跌至吸引的水平，可見港股有望追落後，令歐美熱錢繼續流入港股。