一眾內銀股現價已較筆者在七月推介時升約20%，上半年內銀股的盈利升幅介乎於37%（民行01988）至7.6%（中行03988），而工行（01398）和建行（00939）盈利也分別上升12.5%和14.5%，最令投資者擔心的不良貸款率並無惡化，而平均撥備覆蓋率更高達290%。
現時內銀股的市帳率僅為0.8倍（中信銀行00998）至1.3倍（建行），而一二年預期市盈率僅5至6倍，若今年內地新增貸款能夠達致市場預期的8萬億至8.5萬億元人民幣，內銀全年能實現預期雙位數字盈利增幅的機會不低，而這將反映現水平估值仍然吸引。
匯金於上周增持四大國有銀行的消息，料會刺激資金轉投內銀板塊，而龐大的淡倉也會因市場氣氛轉好而相繼減磅。隨着經濟好轉，明年盈利應有雙位數字增長。筆者預期今年內，內銀股價仍可錄得約10至15%的升幅。
英皇證券研究部執行董事 杜冠雄（作者為註冊持牌人士）