QE3「藥效」聯儲內部分歧仍大

聯儲局官員對於上月推出第三輪量化寬鬆措施(QE3)對經濟的影響意見續分歧,聖路易斯聯儲銀行行長布拉德調高明年美國增長預測,由原先的3%上調至3.5%,並料失業率將降至7%。紐約聯儲銀行行長達德利認為,即使當地經濟增長開始重拾動力,當局亦不急於退市。里士滿聯儲銀行行長拉克認為,QE3將推高通脹,並只能輕微提振經濟。

布拉德發表演說,指有理由相信美國經濟增速將加快,主要是當地樓市緩慢復甦及歐債危機的影響逐漸消散,而這將持續推低失業率,但預料今年失業率維持於約8%水平。

布拉德不滿低息過長

布拉德同時對聯儲局承諾維持低息至一五年的做法表示不滿,因這等同向外界發放悲觀訊息,令外界以為當局預測經濟增長緩慢的情況將持續數年。

達德利:通脹難脫韁

達德利指當局推出寬鬆幣策的效力隨時間逐漸遞減,因此當局有需要採取更積極的措施。他又反駁外界認為寬鬆幣策將刺激通脹及造成資產泡沫的說法,指當局有能力調節銀行存放於當局的儲備息率,令通脹受控,而當局政策釀成資產泡沫的理據不足。

然而,達德利憂慮當地按揭市場業務只集中於數間銀行,令那些銀行未必會向借款人提供低按息,削弱當局幣策成效。

拉克:代價大於益處

拉克指,幣策根本無助消除經濟受衝擊所造成的各種摩擦,而當局擴大資產負債表的長遠代價大於其益處,他更質疑美國經濟增長根本遠低於其向上趨勢。

經濟學家羅戈夫及萊因卡特發表白皮書,指美國經濟正進入歷史上最強嘯後復甦之一,又指當地人均國內生產總值較其他發達國明顯改善。