內地海關總署周末發布內地出口總值錄得1,863.5億元人民幣，按年增長9.9%，以單月規模計更創歷史新高，可見年尾之節日效應確能推動內地出口產品的需求，暫時紓緩市場對於內地出口急速放緩之憂慮。另一邊廂，人民銀行亦發布九月份廣義貨幣供應量M2錄得14.8%按年增長，增長幅度創十五個月之新高，當中最令市場欣慰的是中長期貸款比例從八月份的17%上升至20%，反映近期基建項目審批加快了中長期貸款之需求，對經濟增長帶來刺激作用。
與此同時，國家統計局昨晨公布之居民消費物價指數（CPI）錄得1.9%按年升幅，符合市場預期。讀者需留意在傳統而言，由於食品及非食品之季節性因素，內地在第四季之通脹壓力確實較首三季為大，CPI之升幅不大可能長期處於現時「1」之低水平，惟以年初至今全國居民消費平均價格同比上升2.8%來計，物價之升幅與國家的所訂立的通脹目標4%相距仍遠，通脹問題可謂已基本受控，這為中央推出刺激經濟政策提供更多空間。
較令市場擔心的是，反映上游物價之生產物價指數（PPI）按年下跌3.6%，創三十五個月之新低，反映部分工業企業之盈利壓力仍正在擴大，惟由於中央已加大基建投資之力度，加上出口訂單漸企穩，這將增加上游原材料之需求，有助PPI喘定跌勢。總括而言，內地至今所發布的一眾經濟數據，初步已見經濟觸底回升之趨勢。
談及股市之表現，A股至今總體上仍處於反覆走勢，惟筆者認為十八大舉行在即，滬綜指將以維穩格局為主，即大跌之機會不大，加上資金在美股見頂整固之市況下，重新流入亞洲市場，這當有利港股第四季之後市發展。走勢上，恒指企穩於21,000點之上後一直處反覆之中，惟由於沽壓不大，若大市既無跌穿正在急步上升中之10日線，形態當屬緊扣高台而不下，如一旦突破21,236點，形態該有利再進一步上試五月二日高位21,385點及今年高位即21,760點。
今年剩下之時間僅十周而已，對於部分手持現金比例仍高之基金，目前處境確頗險峻，因一旦大市出現突圍向上之形態，手持現金比例仍較多的基金將跑輸大市，而基金經理亦將難以交代，故在時間不多之下，基金確有增持需要，此可解釋為何大市在技術走勢反覆時，往往會出現無形之手在托市。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）