近日留意到一則內地新聞，送罐裝石油氣員在運送的過程中偷取液化氣，於四罐中偷取一部分就可以灌滿一罐新的液化氣，如此就可以獲得多一罐的「收入外快」。在香港，隨着愈來愈多新樓宇落成，舊式罐裝石油氣的使用量是愈來愈少。當大家都不太重視這市場時，有一間上市公司去年卻決定進入了這市場。
公司去年正式拿到了於香港分銷及銷售液化石油氣的牌照，成為了本港第十二間註冊氣體供應商。在一年多的部署，公司接洽了香港多個罐裝石油氣分銷商及在屯門設立了儲存中心。公司此部分的業務有機會在明年一月開始運作，做法是從深圳入口罐裝石油氣，之後以屯門為儲存中心，再分配到不同的分銷商。對於投資者來說，最大的疑問是為甚麼公司還要進入一個已經成熟，甚至是萎縮的市場？原因是對於該公司來說，香港罐裝石油氣利潤很深，加上它有絕對的成本優勢。
現在內地零售的罐裝石油氣毛利率只有大約百分之七，香港的毛利率則是它的三倍以上。公司的優勢更是在於整個入罐及部分物流過程都是在成本較低的內地進行，使它跟其他公司如蜆殼及美孚等比較時，能夠享有較高的毛利潤。而這高出來的利潤，導致公司能夠一開始就提供更高的回佣給分銷商。這就是為甚麼有分析員相信公司在一年時間就可以搶佔整個香港罐裝石油氣市場的一成半或以上。
該公司更相信當公司於香港的銷售量上升時，它的平均成本會因經濟規模而下降，它的成本優勢將更明顯，屆時公司將成為了香港罐裝石油氣市場的定價者。因為市場本身沒有增長，再加上這樣強的一個競爭對手出現，其他高成本的有可能選擇退出市場，令公司的市場份額進一步加大。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。
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