恒指上周在21,000點和上升通道頂部，約20,950點爭持，其後反彈回補五月初下跌裂口，並於上周五升越21,000點，預期指數在成交配合放量上升下，有望挑戰五月高位21,385點和今年高位21,760點。國企指數上周強勢升越10,000點，以及牛熊分界線10,200點，下個阻力位為10,400點至10,500點區間，倘升破此阻力區，則可上試11,000點。
匯金公布增持四大銀行A股，並承諾未來六個月繼續掃貨，推動大型內銀股發力，從傳統藍籌手上接棒，刺激指數突破重要阻力。然而，內地近周發表的經濟數據，對後市仍呈啟示，並成為十八大會議召開前的市場焦點。
人行剛公布上月新增貸款為6,232億元人民幣，未貼現的銀行承兌匯票則較八月顯著回上升至2,163億元人民幣。按照過往季貸比例分布計算，上季新增貸款目標應該為1.6萬億元人民幣，惟同期實質結算為1.87萬億元人民幣，反映中央在信貸政策上有寬鬆的迹象。儘管過往第四季的新增貸款向來都是較低，但今年內地政府需要加大基建力度以刺激經濟，以及加大部分行業的信貸投放量，故整體的看法中性。
相反，內地上月出口貨值按年增長9.9%，遠較市場預期為高，反映中央推出一系列的穩出口措施漸見成效，進口亦扭轉上月的負增長水平，顯示內地需求回穩。至於貨幣供應方面，反映企業經營動力的狹義貨幣供應（M1），單月大增2.8個百分點至7.3%，顯示企業有望降低定存加大投資，同期廣義貨幣供應（M2）按年勁升14.8%，數據符合放鬆銀根刺激經濟的預期，只要今天公布的CPI數據未有強勢反彈，經濟硬着陸風險驟降，對國策敏感度較高的中資股份，構成的套現壓力相信不大，未須急趕離場。當中內地汽車、彩電製造、金融、基建及水利股可予看好。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）