SMART MONEY：債券基金格盡優惠

香港投資基金公會的數據顯示，上半年債券基金銷售總額達159億元，佔零售基金銷售近七成。FSM（香港）總經理黃展威認為，投資者對市況樂觀，但卻不願承擔風險，所以資金持續流入債市，加上美國推出第三輪量化寬鬆措施（QE3），將可同時利好股市及債市，尤其是收益率穩定的高收益債券。

FSM免認購費搶客

債券基金的銷售渠道眾多，哪個才是超值之選？由於基金公司所收取的管理費劃一，所以費用的高低之分在於分銷商所收取認購費的差別。一般來說，基金認購費正式約5%，但不少分銷商會提供優惠，所以投資者實際上不用支付5%認購費。而FSM近期推出「債券基金@0%」優惠，令投資者免繳付平台上逾20間基金公司近百隻債券基金的認購費，該項目優惠同樣適用於月供基金。

黃展威稱，債券基金風險低，但回報率亦普遍較低，假如分銷商一開始便收取高昂的基金認購費，投資利潤難免會被蠶食，所以零認購費優惠便有利投資者作出投資部署。

不過，值得留意的是，FSM新計劃將每季收取0.05%的平台服務費，這對長線投資者而言不甚划算，因為一年服務費共0.2%，所謂「小數怕長計」，五年後的認購費便達1%，並且是按總體資產值來計，而非一般認購費以資本作計算基礎。

對一些較短線的投資者來說，則較為有利，假設投資金額為一萬元，FSM每季只會收取五元，相對原收費模式的一百元認購費，便可節省了95%的成本。

康宏收費具彈性

債券基金的競爭激烈，FSM的新優惠或會有助搶佔市場佔有率，其他的分銷商及銀行會否減價迎戰？康宏資產業務拓展及投資管理主管吳方俊表示，公司暫無意加入減價戰，強調公司政策有彈性空間，「我哋的認購收費並不是一刀切，員工可視乎情況而提供不同優惠。」

另外，部分設有理財中心的基金公司亦提供直銷服務，但只適用於該公司本身管理的基金。以富達理財中心為例，其認購費為1.5%，最低的投資額為二萬港元，但月供投資則可以提供更多的認購優惠，雖然計劃首期認購費為2.5%，但供款至第五年起便可減至1%。

摩根網上客較抵

另摩根投資理財中心的債券基金認購費一般為3%，而網上客戶認購費則為１%。另外，月供部分債券基金在三年後更可免收客戶的認購費用，令到投資者可全數獲取債券基金的回報。

銀行方面，恒生（00011）推出債券認購優惠，該行客戶可於年底前以1.5%認購債券基金。另滙豐指出，現時的認購收費合理，暫時不會加入減價戰，但會因應不同情況來提供各種認購優惠。