政府最新公布的零售數字再度令人失望，八月份零售銷售額按年僅升百分之四點五，扣除物價變動後的零售量更只升百分之三點二，雙雙差過預期。零售業可以說是香港維持經濟增長的最後一道防線，如果在往後日子仍然疲弱，繼續錄得低幅增長，令人擔心會產生骨牌效應，經濟在衰退邊緣徘徊不在話下，商舖倒閉及失業率回升，亦很快殺到埋身。
八月正值學校放暑假，零售市道理應較為理想，可是相較七月份，零售額只是稍為增加零點六個百分點，與去年下半年百分之二十幾的增幅不可同日而言。而且，八月份的升幅，與首八個月累計上升百分之十點八相比，更反映零售呈整體急速放緩的趨勢。在眾多貨品類別中，珠寶首飾及鐘錶等奢侈品的銷售最差，銷售額增幅由年頭開始逐月放緩，八月更變成負增長。
奢侈品零售市道走下坡，明顯與內地訪港旅客購買力減退有很大關係，這現象在今個「十‧一」黃金周長假期尤其明顯，將直接拖累整體零售銷售額增長大幅放緩，相信之後陸續公布的零售數字會繼續令人失望。事實上，零售業界早已斷言開放個人遊來港的效應已經見頂，內地旅客來港購買奢侈品熱情不再，但奢侈品銷售額從七月仍有輕微增長，到八月出現倒退，降溫之快恐怕還是令人意外。
另一方面，港人的購買力也好不到哪裏，超市購物、耐用消費品等以本地消費者為主的環節，零售額增幅同樣逐月放緩，與年初相比差一大截，反映內部需求露出疲態，背後原因必須反思。為何港人在消費時如此忍手呢？是否睇淡未來一段時間的經濟，於是積穀防飢？抑或愈來愈多人要以極高價買樓，供樓負擔大增，要拉上補下減少其他消費呢？
過去一兩年，零售商舖租金加幅驚人，動輒以倍數計，商戶依然肯接受，是預計未來的銷售會理想，收入增加足以抵銷租金上升。可是以目前零售銷售額的走勢來看，如意算盤恐怕打不響，若然在往後日子仍只得龜速增長，相信會有很多老闆撐不下去，又或選擇不再為高昂的租金白做，屆時便會出現商舖結業倒閉潮，未來幾個月將進入高危期。
在內地及歐美經濟不景氣拖累下，香港經濟已變得相當脆弱，拉動增長的四個火車頭之中，外貿、資本投資及政府開支，早已失去動力，上半年能夠避過衰退，全賴私人消費開支維持強勁。可惜，從近期的零售數字可見，這個僅餘的火車頭就算未至於停下來，速度亦大為減慢，若然最後一道防線也失守，下半年經濟將非常不樂觀。