滙證撐康師傅 踩蒙牛統一

滙證認為，康師傅強大的分銷網絡，是保持競爭優勢關鍵，料未來數季銷售更會出現強勁復甦。至於公司與百事的合作，估計最快一三年年中可實現盈利，較康師傅管理層預期於一三年底為早，因此予「增持」評級，目標價29元。

至於統一，該行則認為，隨着與康師傅的競爭日趨激烈，有機會限制公司增長及品牌投資，而且統一較細規模的分銷和生產網絡，亦有可能阻礙公司提升毛利率及淨資產收益率，預期未來兩年盈利增長將會放緩，給予「減持」評級，目標價7元。

看淡青啤 目標價35元

報告又指，市場對蒙牛銷售回升看法過於樂觀，相信短期毛利僅呈有限度擴張，至一四年盈利下跌風險仍高，蒙牛要重拾消費者青睞，需要時間及資金的支持，給予蒙牛評級「減持」，目標價19.7元。

此外，滙證予青啤「減持」評級，目標價35元，主要由於預期內地啤酒業於未來五年競爭激烈，加上大麥價格明年上漲，估計青啤會集中生產較低售價和毛利的二線或其他品牌，以擴大市場份額，拖累毛利率續跌。