港股市場昨日收市上升七十八點，以微量的升幅告別第三季，恒生指數收報二○八四○點，升幅雖然有限，總算是好頭好尾，以整個季度計算，恒指合共上升近一千四百點，升幅百分之七點二，今年首三季的累積升幅為百分之十三，成績不過不失。
如果與恒指第一季飆升百分之十一的亮麗成績比較，第三季表現僅屬一般，不過包括本港在內的全球經濟前景吹起一片淡風，恒指不僅未有繼續尋底，反而擺脫第二季高開低收的弱勢，其實已算是交足功課。
回顧整個季度，港股在七月幾乎原地踏步，八月的走勢相仿，未見顯著改善，九月上半個月的市況，也是悶局連場，但聯儲局九月中旬公布第三輪量化寬鬆措施後，港股立即生龍活虎，更不斷向高位挑戰，一度逼近二萬一千點關口，可惜最後無功而還。
歐、美、日等全球主要央行在九月相繼「放水」，增加向市場提供流動資金的措施力度，顯然是催谷港股在九月脫胎換骨的最大「功臣」。至於氾濫的游資能否再下一城，在第四季將港股推上更高峰，現階段仍未明朗，市場專家莫衷一是。
可以肯定的是，近年困擾全球市場的關鍵因素，包括歐債危機、美國財政緊絀及高失業率等問題，仍在金融危機壓力煲內等待「炮製」，更令人無法安枕的是，本來被視為全球經濟火車頭的中國，內部問題頻現，隨時替壓力煲「加料」，危上加危。
美國在千呼萬喚下推出「終極」量寬政策，按理應該消除一項不明朗因素，帶動全球經濟從谷底回升，但美國經濟在聯儲局天量的流動資金簇擁下，能否在第四季再展雄風，相信即使聯儲局亦無法有百分百信心，只能摸着石頭過河，見步行步。
無可否認，量寬形成的資金潮，對資產市場確有一定的刺激作用，但來自歐豬國家債務問題的反作用也不能忽視，像希臘債務問題始終無法斷尾，西班牙的自治區一個接一個求救，似乎已像拼圖般，逐漸將西班牙最終要全面求救的結局呈現出來。
問題在於聯儲局一再出招，彈藥庫所餘無幾，一旦美國經濟不出現明顯反彈，或者因為受累歐洲債務問題惡化而轉差，歐美央行極可能陷入愛莫能助的窘態。況且美國明年面對的財政懸崖，是鐵一般的事實，在美國大選後必然出現另一次的震盪期。
由於各國央行出招後，需要時間讓政策發揮作用，估計第四季全球經濟不致出現無序下跌的亂狀，但也不容易雨過天青，金融危機距離隧道的盡頭還遠，投資者對此必須有足夠的心理和財力準備。