有人認為，投資在二級市場是與自己競賽的生涯：一日有金融市場，只要有無比信心，有落場「大智慧」，便可在金錢遊戲中打滾。
個人投資最難的事情，是要100%承擔所有買賣決定，除了專注數字變化，亦必須有很好的心理質素才或可成功。當你以為「資金曲線」（Equity Curve）已邁進到某一領域，已滾大了的資金曲線，又可以由一兩條做錯的大trade打回原形，跌入贏少賠多的輪迴宿命。
在過去二十二年的操作生涯，最初以北美、再延伸至環球長短倉（Global Long/Short）為主打，到近年進入了家族資產投資領域，我更加體會到，不可以和任何一種資產類別（Asset Class）談戀愛，而在股票市場的領域，很多時更要「冷血」地對待。
當一隻股票的PE與Beta愈來愈不合理，再「長」這股票時，是否要買保險作對沖？很多時候，我或會考慮善用期權的特性，去減低手持正股的風險。
過去的經驗告訴我「never say never」，當你認為某些股票已跌到某些價位，從而反映到「合理」市值時，你想做「長」的股票，可以是低處未算低，資金曲線不斷向下，操盤人已毫無翻身機會！
我還是以北美股票及外國市場用ADR上北美板的股票為操作根基，最集中的操作，當然落在美洲東岸時間的交易時段。在剛過去兩周，大部分時間在北美東岸，也有機會和當地人詳談不同話題。
此時此地，我深深體會到，在QE3效應下，資產泡沫雖急速形成，不少人仍然沒有忘記○八年金融海嘯延伸至現在的深刻教訓，普通人的投資也變得更為踏實，不少投資者也只是靜觀其變，不會有「大動作」。
在此，也要為一些「龍頭主力股」作短評。今年五月十八日才上市的facebook（上市代號：FB），上市當天最高市值為1,040億美元，現市值為約445億美元，facebook在投資的領域來看，熱潮或已過，在更踏實的年代，也難再輕易找到股票只漲不跌的神話。
股票上升的法則，很多時也離不開一大道理：長期股票增長，是因盈利有所改善，收入增加所致。
每年最重要的美股業績報告是在第四季。三隻龍頭主力科技公司的業績公布如下：Google（十月十日），Apple（十月十五日），及facebook（十月二十三日）。
在操作領域，要做到「順勢而行、長短均可」，在盤路上就不可能預設立場，較成功的操盤人，也必了解箇中精義所在！
最後，讓我在此哲理一點去談「交易之道」，市場真的沒有一天是Typical Day，萬事萬物也是不停在變，操作以外，所有事情也沒有不變的硬道理。在最關鍵之時倒數，更要做到有效的風險管理。某些時候，必須放膽去「操」，但要留有餘力（即有效資金管理）；同樣地，有時最佳的投資便是「不投資」！
錢志健
資深對沖基金經理，投資經驗逾20年，曾任全球最大型倫敦上市對沖基金地區主管，目前為一家族資產公司董事局成員，活躍於流動與非流動策略，以環球長短倉為主打，並曾撰寫數本金融著作。他於○六年組織哈利車隊 Ride 4 Hope，盼望在金融以外做有意義的事情，作另類贏家。