券商削目標價玖紙跌4.3％

料產品漲價一成

張茵表示，第三季市場情況仍然低迷，但原材料價有輕微下跌，她預料末季情況有改善，平均產品售價可上升約150元（人民幣‧下同），即約5%，更料一三年升幅達10%。她再次重申，行業已經見底，料至一四年時將出現供應緊張的情況，產品售價屆時將大升。

玖紙現年產能為1,200萬噸，暫計劃至一五年時增至逾1,400萬噸，由於擴產計劃大致完成，故未來兩財年資本開支預算分別為35億及20億元，負債比率可望由六月底的99.7%分別降至90%及80%。

花旗美銀降盈測

不過，花旗指玖紙盈利遜預期，故分別下調其今明兩財年盈利預測13%及19%，目標價降至7.5港元，但相信股價近半年跌勢已反映以上因素。該行亦對行業樂觀，認為近日再造紙價格反彈，有助公司未來兩月提升產品售價，令毛利率上升，維持「買入」評級。

美銀美林卻較悲觀，認為行業續受疲弱的環球經濟拖累，供求續失衡，毛利率將再下跌，該行削玖紙今財年盈測14.6%，目標價降至5元，評級維持「中性」。