儘管內地股市不振，個別板塊仍錄得升幅，如近日受到評級機構猛烈攻擊的內銀板塊，其走勢未有受輿論影響，其走勢更穩步上揚，當中工行（01398）近日更突破50日線。
九月初評級機構標準普爾預測，隨着中國經濟減速，存在大量信貸風險隱患的中資銀行，幾年內盈利能力可能顯著下滑，企業違約率增加，淨息差收窄、流動性管理的日益緊張將考驗中資銀行未來三至五的抗壓性。不過，工行股價似未受影響，走勢更轉趨向上，八月及九月工行呈W形走勢兩次突破50日線，近一周已企穩其上，亦愈來愈接近250日線4.72元。
近日工行股價的上升，其中一個可能與管理層對下半年的展望及策略的部署有關。工行管理層指，料今年全年以至中期之盈利增長將介乎12至15%，下半年淨息差前景亦維持正面，下半年費用收入增長放慢 。工行預計內地經濟增長將會出現調整，但仍能維持全年7至8%增長，並且內地經濟將於第四季見底。
根據彭博資訊顯示，由九月四日至昨日，共有16位分析師給予評級報告，其中15位給予「買入」/「增持」或「跑贏大市」評級，最高目標價為7.2元。如後市看好工行，可留意工行認購19062，行使價4.68元，十二月到期，引伸波幅27%，有效槓桿10.8倍。
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亞太區認股證/牛熊證銷售部主管美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀