瑞信昨日發表報告指，南車時代（03898）雖然在R&D及鐵路市場方面表現出色，但因動車組產品的需求正在放緩，加上城市軌道業務的資金受限，認為市場還未意識到其盈利危機已迫在眉睫，故首予其「跑輸大市」評級，目標價為15.1元，相當於二○一三年預測市盈率11倍。
該行表示，南車時代是中國南車（01766）電氣控制系統及變流器的重要供應商，預期公司一二年盈利將倒退10.9%，主要是預計動車組產品及機車產品收入分別倒退19%及23%，抵銷城市軌道產品的41%增長。
城軌業務工程延期
同時，基於城市軌道業務的資金問題，拖累工程要延期，故該行對南車時代二○一二年及二○一三年的盈利預測，較市場分別低12%及16%。