「十八大」將臨，會中將討論多項重要改革，去年發生事故的鐵道部，其內部改革或會明朗化。五月時鐵道部曾發布《關於鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實施意見》，這政策的推出，主要是因為各地地方政府在財政收入下滑、地方平台債務高築的背景下，沒有錢可以再投入，故此就力邀民資加入大型項目。但是根據網上的多宗報道顯示，其實幾年前已經有類似的講法一直在醞釀，但因為項目成本及回報率等問題，民營資本反應一直冷淡，即使到了今年有正式文件推出，但民營資本仍是不太積極。
筆者認為如果政府是真心想引入民營資本，而不是只是想他們做暫時的「救生水泡」，那麼政府有必要先製造一批受惠的民企出來，如給他們批一些盈利較好、回報期較短的項目，如城軌建設或管理項目。中國人做事喜歡一窩蜂，如果後面的人看見先行者做得不錯，能夠賺錢，那麼他們就會願意跟風一起做。
國內的高速公路建設就是一個好例子，二000年上海公路建設開始進行「投資者招商」的模式，過程就是政府將基礎設施項目特許授權給社會資本負責設計、融資、建設和營運，在特許期內負責項目並通過收取使用費或服務費，回收成本、償還債務、賺取合理利潤，特許期結束後，將項目所有權無償移交政府或相關部門。由於第一批「投資者招商」試點成功，導致本身在觀望的民營企業亦紛紛介入，令到多項高速公路建設提前多年完成，加快了上海的發展。
故此，如果鼓勵和引導民間資本投資鐵路的政策真的有力去落實，最有機會被政府看中成為首批試點的，可能就是當年有份參與過公路建設的公司。而港股中，有多間私人公司還持有當年投資的公路，要把他們找出來並不難。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士
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