官逼民炒情況持續，日本央行在昨日中午收市前突然宣布擴大其量寬規模，完全在市場意料之外。消息公布後，包括香港在內的亞太區股市全線向上，恒指收報20,841點，上升近1.16%。
周一文章題為「今天應該炒得很高興」，最後各位讀者是否高興，相信真的要看大家是甚麼類型的投資者。假如大家已經像我一樣，已被一眾假完可以更假的民企股，嚇得不太敢沾手三、四線股的話，近日股市對你而言，精彩程度肯定大減。因為恒指在上周五大升近600點後，基本上在周一和周二走勢都只算得上是持平，並沒有井噴。自己愛炒，屬於穩守突擊型的中、小藍籌，和一線國企，股價並無顯著表現。
但假若大家有留意「國青軍內房板塊概念股」，其實較為輕磅的兩隻股份，即是中糧地產的僑福（00207）和招商地產旗下的東力（00978），都在周一和周二接連爆升。相反，自己認為較穩當的南聯（01036），反而在高見18.5元水平後反覆回落，至昨日低收14.86元。
怪可能要怪萬科的管理層，在公開場合中說甚麼因南聯市值太小，暫未考慮將其當作集團海外融資平台。還說集團有意利用其開拓國人海外置業，又或投資移民意欲，在海外興建針對這群客戶的樓盤。這真的是乖乖不得了！萬科諸君憑甚麼以為自己在海外發展樓盤，國人便會趨之若鶩？八、九十年代，加拿大最大私人發展商奧林匹克與約克（Olympia & York），其大股東偉力民兄弟（Reichman Brothers）銳意發展倫敦新金融區金絲雀碼頭（Canary Wharf），亦幾乎把最大金主滙控（00005）拉着一起沒頂。文化大致相同，都尚且如此，中外差異更大，又會如何？
其實，只要南聯、僑福及東力，甚至乎被剛被金地收購的星獅地產（00535），甘於老老實實做其母公司的融資平台，將會長升長有。不是嗎？先有中國海外（00688）買中海宏洋（00081），後再有這幾家一級內房到港買殼，相信這種融資行動早受國家默許，日後注資相信困難不大。
至於國家為何允許？可能是A股太低迷，失去增發融資能力。大家也許會懷疑，這些內房公司大部分有國家背景，向國有銀行拿貸款理論上要幾多有幾多，為何還要來港買殼？我覺得是因一切俱往矣，內銀資本充足比率買少見少，還有地方債這個黑洞，再照顧大型內房的能力，肯定大不如前。反而來港買殼打造融資平台，被造假民企弄得焦頭爛額的一線投行和基金，相信會對內房這種長做長有的項目驚為天人，希望獨家長期護航。但所謂「手快有，手慢吃虧」，在多角度競爭下，這些內房殼股幕後班底，會於短時間內鬥快做好、做大、做強搶融資。
申銀萬國聯席董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）