內地推動第四代流動電話（4G）的進程持續，市傳中國移動（00941）已批出首批4G手機訂單，涉及金額達數十億元人民幣。不過，內地電訊市場競爭白熱化，中移早前公布的中期業績亦反映對手的割價促銷策略，對中移收益增長步伐帶來壓力。中移股價自公布中期業績後一直偏軟，從八月高位至今跌幅逾一成，直至最近一周回至250日線前，跌勢才開始喘定，從資金流亦可見市場逐步以相關衍生工具捉反彈。市場預期，中移反彈阻力約於85元，若失守250日線，首個支持位於六月低位76.5元。
在選擇中移牛證作撈底工具時，可留意收回價作選擇。若以兩隻收回價不同的中移牛證作比較，可發現收回價的安全性與槓桿之間的關係。收回價為76.88元的中移牛證63051，一三年二月到期，提供9.9倍槓桿比率，屬較進取的中移牛證。
至於中移牛證62883，收回價73.88元，一三年一月到期，其收回風險較63051為低，但只提供6.9倍槓桿比率。由此可見，當收回價與正股現價愈近，收回風險雖相對大，但卻可提供較高槓桿，投資者可根據個人承受風險能力，在防守性與槓桿之間作出平衡。
在釐定收回價上，則可透過相關資產的技術支持位作為參考，因為市場較常以技術分析來釐定出入市策略，每當正股失守支持位，技術上應作出止蝕，倘若牛證收回價與支持位相若，便可作為止蝕機制。市場目前視中移六月初低位76.5元，以及其年內低位74.8元為兩個較重要支持。
進取之選63051之收回價為76.88元，與六月初低位76.5元相近，收回價可作為止蝕位。較保守的62883收回價較中移年內低位更低，頗具防守性，亦可作另一止蝕位。潛在升幅方面，市場預期中移首個反彈阻力約於85元，即較昨收市價升3.3元，63051換股比率為100兌1，若中移升至85元，其內在值將增加約0.033元，較63051昨收市價約有39%的潛在升幅。相反看淡者，可留意中移熊證68216，收回價87.88元，一三年四月到期，提供8倍槓桿比率。
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滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管 陳其志