港股觀望 料陷整固

證券界稱，過去一個月反映套息交易回報的瑞銀V24套息指數，因澳元匯價跌，由上月初四個月高位跌2.8%，投資者除要留意美國聯儲局會否推第三輪量寬措施（QE3）外，還要留意套息交易拆倉資金會否回流股市。

過去聯儲局推量寬措施必定會推低美元匯價，是次沒有同樣現象，雖然過去一個月美匯指數跌2.4%，然而距七月底創下的兩年高位只差5%，反映歐洲、英國、美國、日本等國「放水」，全球經濟仍無法避免增長放緩，QE3成效遭質疑，支持美匯走勢。

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彭博相關性加權指數顯示，受中國商品入口需求下降影響，澳元匯價一個月間急挫3.6%，為表現最差主要貨幣，拖累借美元、買澳元、南非蘭特、巴西雷亞爾及墨西哥披索的套息交易，過去一年虧損擴大至9%。反觀一○年八月，當時聯儲局主席伯南克放風推出QE2時，套息交易三十日內回報達3.1%。

總成交及沽空額齊降

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，拆倉資金因借歐元及美元買澳元，平倉後主要回流當地股市，因此近期歐美股市「升爆燈」，亞太區股市卻未見明顯受惠，上周部分資金挾高恒指，未來或會再度入市，但相信會趨向審慎。

恒指昨高開128點後，曾倒跌37點，但投資者繼續憧憬中央會加大財政政策力度及聯儲局會推QE3，恒指最終微漲25點，為連續三日上揚，國指走勢反覆，全日高低波幅115點，收報9,393點，跌34點，港股總成交縮減至589億元，沽空金額降33.49%至45.07億元，沽空比率約7.65%。

投資銀行表示，有對沖基金平日利用澳元對沖港股升跌，所以澳元與港股走勢極相似，一旦澳元急跌而迫使套息交易平倉，資金會回流股市，造成近期出現澳元跌、股市升，但這個情況只屬短暫，未來需待澳元重拾升軌，套息交易又再建倉，恒指有機會在整固後重上二萬點樓上。

中港韓股市料升七成

fundsupermart.com表示，近期各地股市估值仍吸引，料區域股市有望在一四年底前，錄32.5至58.2%漲幅，中國、香港及南韓股市的潛在漲幅更料達61.7%至73.3%不等。新鴻基金融策略師蘇沛豐料恒指或可上試20,000點關，但若QE3憧憬最終落空，本周尾段大市可能出現整固，回試19,500點。

港股美國預託證券（ADR）周一早段個別發展，滙控（00005）重越70元關，報70.08元，較本港昨日收市價高0.63元，中移（00941）報81.45元，低0.25元，按比例推算，相當恒指升93點。