歐洲央行開會後果然為市場帶來波幅，港股仍然落後，升勢料仍持續多兩三日。上周三，恒指一度跌穿自五月底建立的中線升軌底部19,250點，成交額增至512億元，其時投資者傾向選擇於上周四歐洲央行商討買債計劃前減磅，免受過多市場震盪。加上過去一個月，恒指已比問題核心歐美股市更為疲弱，先行反映部分可能出現的壞消息。
上周四晚，歐洲央行稱將無限買債及上周五滬綜指明顯破位，上升76點或3.7%，成交額達1,111億元人民幣。恒指由早前的技術超賣回復至現時9天RSI約55的正常水平。上周五恒指一挾到尾，全日升593點或3.1%，撇除友邦（01299）配售，大市成交約775億元，九月期指首見高水。
過去一個月恒指仍倒跌近1.4%，期內道指升約1%，歐洲股市亦普遍向上。若美國八月非農業新增職位符預期，恒指本周初應可試穿二萬點，重回中線上升軌，終極阻力於20,700點。以上日輪證資金流向所見，恒指雖一直挾升，但散戶未敢跟勢追上，勁升較大機會由回補空倉引發，故相信港股反彈僅屬起頭階段，暫不考慮做淡。
本周歐洲尚有不少會議下，若擔心短線波幅震走牛熊證，可直接考慮無收回風險的窩輪。以上周三為例，當時恒指牛證最重貨區於19,100至19,399點，等同期指逾3,346張。但恒指回吐至上周四低位19,076點後，次日才作大幅反彈，市場再體驗牛熊證又愛又恨一面。
看好恒指，可留意輕微價外認購證18529，行使價20,200點、明年一月到期，溢價約6%，有效槓桿約11.4倍。仍選擇恒指牛證，可吼67145，收回價19,000點，溢價約0.2%，槓桿約19倍，換股比率10,000。67145與上周五恒指現貨收市價相差約800點。
滬綜指經過漫長調整下，上周五終以大成交回升。逾萬億基建獲批，A股升幅全面、明顯呈突破。市場有評論關注內地經濟增長放緩，但內地已是近年少數能有增長的經濟體系。若中共十八大有定下明確日子，料回升節奏亦將急速，滬綜指下個阻力先睇2,250點。安碩A50中國（02823）溢價僅2%，仍屬年內偏低。持A50購證過夜，留意低溢價購證19551，行使價8.88元、明年七月到期，有效槓桿約5.6倍。
重磅藍籌滙控（00005）除受惠於歐洲央行無限買債，恒指再上應能再推高其股價，視年內高位71.8元為目標，吼滙控認購證17614，行使價70元，今年十二月到期，有效槓桿約11.7倍。
大和香港權証部
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