外圍股市做好，港股昨在成交配合下急升近600點，港交所（00388）亦升5%，終止連續10個交易日跌勢。然而，近年港交所「引以自豪」的新股集資及窩輪牛熊證（輪證）市場同遇冰河時期，輪證年內已令港交所少收逾8,300萬元上市費。
港交所保持多年輪證成交額全球第一寶座，但今年受累全球投資環境低迷，業界雖有信心力保寶座，惟收入難免重挫。瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人指，截至昨日，年內窩輪累計成交額約11,693億元，較去年同期的19,699億元跌四成，相信與今年大市波幅狹窄、走勢較難捉摸有關。儘管年內牛熊證累計成交額11,456億元，較去年同期的10,554億元增8.5%，但仍無法彌補窩輪成交急劇萎縮。
除成交金額，影響港交所盈利的，還包括其所收取的輪證上市費，奈何今年情況同樣不樂觀。于正人計算至下周二新上市的輪證數目，年內合計共8,107隻，較去年同期的9,671隻，跌幅達16%，當中窩輪同期跌逾36%。基於港交所對新發行輪證收取的上市費，窩輪（第一次6萬元，及其後4萬元）遠高於牛熊證（第一次18,000元，及其後12,000元），保守計港交所年內已較去年同期少收9,188萬元 [40000元 X (6252隻 - 3955隻)] 新發行窩輪上市費，即使今年有約879.6萬元[12000元 X (4152隻 - 3419隻 )] 牛熊證上市費幫補，總計同比仍少收逾8,300萬元。
年初至今窩輪發行量急劇萎縮，原因之一是陸續有發行商淡出窩輪市場。渣打銀行（香港）認股證銷售董事翁世權指，發行人的利潤包括街貨量所產生的利潤，減去對沖成本。「雖然今年大市波幅低，輪商對沖成本不高，但由於投資者持輪過夜金額急跌，『個餅細咗』下大大減低輪商盈利，不排除繼德銀之後，再有部分輪商淡出市場。」
據渣打提供的數據，今年六月及七月每日平均窩輪街貨總值同為13億元，但一一年六月及七月分別為41億元及27億元，按年減幅各達68%及51%，意味輪商的利潤或錄相若跌幅。
其實，過去曾有中資輪商如國泰君安、招商證券等拿到發行衍生工具牌照，但前者仍按兵不動，後者則確認於今年六月起停止窩輪業務。分析指，若投資市場環境年底前仍未有起色，料隨時續有輪商撤出輪場，勢將再挫港交所輪證市場一哥聲譽。