暑假快將完結，執筆時為八月期指結算前夕，但港股仍了無起色，恒指繼續徘徊於20,000點之下，昨日收報19,788點，成交金額在銀河娛樂（00027）配股支持下報437億元，但如撥開該配股涉及金額，實際成交金額不足400億元，持續維持低水平。
有見成交量不斷萎縮，市場傳出經紀行員工甚至要放無薪假期，影響甚大。筆者好奇地想知道，目前的成交下跌，究竟與近年來比較有多差呢？當中又有沒有較好或較差的板塊，要投資者加緊留意呢？
於是筆者利用彭博，將一○年至今的港股每日成交金額抽出作研究，以一○年一月份總成交金額作基數，看看每月的成交金額相比一○年一月的差距。一○年一月恒指大概在22,000點，港股剛完成了金融海嘯後的九個月反彈，開始反覆整固。從三十多個月的數據所見，大市成交金額在一○年十月及十一月，一一年一月及三月，每次恒指升逾24,000點時，成交金額都超越一○年初。而一一年八月美國被降信貸評級時，令大市成交金額高於一○年一月。至於今年只有二、三月市場較好時，才有一○年一月份成交金額的90%。目前八月雖仍有數個交易日，但總成交金額只有當時54%，難怪行家紛紛大嘆生意難做。
有留意此欄的讀者，相信也知道筆者近期關注資訊科技板塊較多，於是筆者進一步將騰訊（00700）及近期大升的瑞聲科技（02018）自一○年一月的成交量抽出研究，發現騰訊八月至今的成交量是一○年一月的51%，瑞聲的成交量比較是66%。因為結果不算明顯，於是再將部分其他藍籌的同樣數據抽出，包括建行（00939）、工行（01398）、滙控（00005）、中移（00941）、中石油（00857）、中海油（00883）及中國人壽（02628），比較之下，較為有趣的結果出現了。
結果指出，建行及工行的成交比較竟然不到50%，比大市成交金額比較仍要低，其次的是國壽僅僅有50%，同屬金融股的滙控亦只有57%。由此可見，市場暫時對金融股的關注是大不如前。目前可做的，唯有寄望九月暑假後資金漸漸回歸，否則今年剩下的幾個月可能是雪上加霜。
筆者代表荷蘭合作銀行。以上僅供參考，不構成買賣證券邀請或建議。認股證及牛熊證（合稱「非抵押結構性產品」）涉高風險，價格可升可跌，可損失全部投資。應了解風險及上市文件及徵詢專業意見。
荷蘭合作銀行股票衍生部董事 黃集恩