外圍繼續牛皮，歐洲消息多多，但股市也只是浮沉上落。歐洲央行表示，行長德拉吉將不會出席美國聯儲局的年會，原因是他要預備九月三日歐洲議會的經濟及金融委員會，以及六日的理事會會議。由於市場已經預示會議之上，會討論到銀行聯盟事宜，所以不少投資者都認為，屆時德拉吉會順道一併公布新一輪央行的買債計劃，以提振氣氛。
不過，同一時間，西班牙的加泰羅尼亞地區向中央政府尋求50億歐元救助，又令市場擔心西班牙問題，或會遠較想像中大；而美國八月份的消費者信心指數又創出九個月新低，所以市場憂慮未減，結果歐美股市也告走軟。看來大家也在等本周末於Jackson Hole舉行的年度央行會議，希望屆時伯南克會發表「有QE3」的講話。不過，筆者在此想提醒各讀者，現時市場對「有QE」的預期相當高漲，但如果伯南克於Jackson Hole只是提些老生常談，只說些虛話，各位試想像，高漲炒作QE3的市場屆時會怎樣回應？風險豈會不大？
另一方面，內地七月PMI、出口數據及八月滙豐中國PMI，所有經濟數據都不符預期，且明顯反映出內地宏觀經濟前景走弱。正因如此，市場便頻頻憧憬內地為穩增長，會放鬆政策，可是數月來這樣的預期連連落空，昨日滬綜指再創三年半新低。要留心政策尚未出現，滬綜指繼續破底的可能性不小。
港股今日期指結算，昨日仍牛皮上落。從以往數據可知，如遇上整月的窄幅，很多時翌月會出現巨型波動。特別是現時成交淡靜，有心人很易推動單邊走向，要留心九月有大幅突破的可能性存在。技術上，恒指50日線升破250日線形成「黃金交叉」，惟當上落市，指示性較小，宜小心被有心人利用變為「假突破陷阱」。
致富證券資產管理部董事 鄧澤堂（作者為註冊持牌人士）