惠普和微軟在剛過去的財季都宣布商譽減值，結果該季財報齊齊見紅。無獨有偶，兩者的撇帳都是來自數年前的一次超高溢價收購，可惜這兩間公司和IT界，沒有吸取教訓，繼續大花筒收購，等同管理層將資產隨便亂花，結果要由股東埋單。
微軟在今年七月初，為網上服務部門減值62億美元（約483.6億港元），主要反映二○○七年收購的互聯網廣告公司aQuantive的商譽減值。當年微軟以63億美元收購aQuantive，溢價85%，行政總裁Steve Ballmer還指該收購是公司網上廣告業務進化的下一站，五年後幾乎要全數撇帳。微軟因為這次減值，自一九八六年上市以來首次交出虧損財報，蝕4.92億美元。
惠普則在月初公布要在上季為服務部門商譽減值80億美元，雖未有指明出處，但矛頭直指○八年豪花140億美元收購的IT服務公司EDS。當時市場認為收購金額甚高，如今的減值金額，超過當年交易價值的一半。
兩間公司為何要高價收購？唯一原因是追趕市場。當時微軟在互聯網落後Google，看着被後者大幅拋離，惟有通過收購去彌補差距。可是經過數年努力，互聯網服務部門還未止血，季季蝕錢。
惠普收購EDS的舉動較合理，但還是買得太貴。當時Mark Hurd任行政總裁，傳統銷售硬件業務利潤每況愈下，又見IBM轉型IT服務成功舞動藍色巨人，於是收購市場最大的EDS加入競爭，這項收購帶動HP服務部門盈利增長。兩家企業管理層的共通點都是後知後覺。
兩間公司的減值都是為數年前的收購要股東找數，哪這幾年間的購併呢？艾雲擔心同類的減值陸續有來。市場還未吸取教訓，單是過去一年也發起了多次高價收購，如微軟上月出價12億美元買社交網絡公司Yammer，估計後者每年收入最多只有3,000萬美元；惠普去年以天價102億美元收購商業數據分析公司Autonomy。若收購失敗，只怕撇帳成癮，最終由股東埋單。
艾雲
在財經界打滾多年後，毅然投身資訊科技行業，成為i世代，絕非為趕潮流，而是深信資訊科技對經濟帶來革命性改變，對行業動態、新產品及技術趨勢特別感興趣。