下個月份歐洲央行、歐盟及國基會，將會就希臘政府削減財赤的進度發表報告。希臘達不到歐盟為其定下的削赤目標是意料中事，但問題是歐盟將要如果處理希臘呢？
希臘政府到了十月中將缺乏資金運作，屆時歐盟應否繼續發放另一筆1,300億歐元資金予希臘？發放將樹立一個不良先例，使其他財困國倣效。不發放資金基本上希臘便要破產及離開歐元區，可見歐債危機仍然嚴峻。
當然，希臘只屬小國，就是脫離歐元區也沒甚麼大不了。如歐洲央行能於下周四的議息大會上，落實在二手市場上購買財困國家債券的方案，而德國國會又能在九月十二日的投票中，通過容許歐洲穩定機制（ESM）於一手市場上購入財困國家債券，筆者相信歐元仍可有很大的上升空間，更不排除重上1.30美元之上。
現階段買入或沽空歐元均具風險，但由於相信歐央行及德國國會通過購債方案機會大，所以筆者基本上是傾向支持買歐元。
再者，如歐債危機最終也解決不了，在這情況之下，按照過去經驗大部分資產價格基本上均會出現下跌。
相反，如歐債危機有機會穩定下來，相信最為受惠將是歐元，而其上升空間也可能是最大的。所以單憑投資的值博率計算，如歐元有機會回調至1.25美元之下，筆者認為買入歐元的值博率相對較高。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培