法興憂內地壞帳爆煲

企業應收帳年增30%

根據WIND的統計，截至本周一（27日），內地滬深兩地A股的上市公司中，共有1,350家公司披露了應收帳款，合共5,588.9億元（人民幣‧下同），按年增30%，這30%增長相等於1,294.8億元之巨；這批公司於同期亦做了約147.7億元的壞帳撥備，按年增幅約40%。

應收帳及壞帳撥備直接反映企業的資金周轉等重要基本面情況，應收帳及壞帳撥備急增，令市場對內地企業的財務健康感憂慮。內地分析師指出，現時客戶拖欠上市公司貨款的情況仍在增加，另一方面上市公司拖欠供應商的情況沒有改善，形成的「三角債」問題日漸觸動市場的神經。

「三角債」觸動市場神經

事實上，中國國務院領導層早前已表明關注「三角債」的問題。內地消息指，工信部日前已召開針對多個重災行業進行內部摸底調研會議。據已完成的第一期摸底結果，機械製造、煤炭、鋼鐵等行業的企業債務問題較突出，上半年的應收帳增長介乎20%至40%，較預期為高。

據了解，工信部之後，銀監會、商務部、發改委、住建部、國資委及人民銀行等中央政府部門，都會展開密集調研，並將情況及建議上報國務院。

法興的研究報告指，內地商業銀行於第二季末的不良貸款總額達4,564億元，較去年第三季低位升11.9%；雖然不良貸款比率維持0.9%的低位，但內地現時的貸款渠道大增，有關數字有可能並不能反映內地壞帳風險的實際情況，壞帳風險一旦爆發，內地的金融系統將要承受大量風險。