瑋論:蒙牛強化產品質素

蒙牛乳業(02319)上半年度純利下跌18%,股價一度下跌超過1%,最低見到22.65元,但收市返回23.1元,上升0.1元。

受去年底發生的黃曲霉素事件影響,蒙牛產品銷量一度下降達30%。其上半年度營業額同比僅下跌1.2%,反映其銷售恢復迅速,同時亦因為集團增加高端產品收入比例,如特侖蘇及未來星兒童奶銷售增長14%、綠色心情銷售增長18%和冠益乳銷售增長21%,令整體毛利率僅下降0.3個百分點至25.7%。和去年底相比,基本上持平。

除了推出更多高端產品外,蒙牛最近在河北省衡水開設了一家新工廠,採用「前廠後牧」的方式營運──前面是工廠,後面是奶牛牧場,工廠和牧場之間由專門的輸奶通道連接,從擠奶到最終成品,全過程封閉,而且只需要18分鐘,所以產品更新鮮,該工廠今後將全部生產蒙牛的高端系列產品。

輝立證券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)