中國鋁業（02600）中期業績轉盈為虧，蝕了32.5億元人民幣，去年同期則錄得盈利4.12億元。由於資產負債率上升至69.54%，集團宣布計劃增發不多於14.5億股A股，集資80億元以降低債務權益比率。
不過，值得注意的是，80億元募集資金當中，20億元將用於補充流動資金，剩餘資金將投向興縣氧化鋁項目及中州分公司選礦拜耳法系統擴建項目。據估計，上述兩個項目完成後，將令中鋁的氧化鋁年產能新增約150萬噸。
根據中鋁中期業績披露，今年上半年，全球氧化鋁產量約為4,779萬噸，同比增長9.1%，但消費量只有約4,489萬噸，同比僅增長3.7%。期內中國氧化鋁產量約為1,906萬噸，但需求量僅約為1,892萬噸，無論是全球或中國氧化鋁市場，都呈現供過於求現象，中鋁繼續擴大產能的行動令人感到憂慮。而且，中鋁的A股增發預案中提到，若順利完成增發，負債率將降至60%以下，為後續債務融資提供保障，意味增發後再有借債集資的可能性。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）