由於歐債危機漸見曙光，加上市場憧憬美國聯儲局會再次推出新一輪之量寬貨幣政策，即QE3，故環球股市月來均見回暖，雖近日稍為反覆，惟只屬急升後之正常消化而已。至於商品市場亦開始呈突破，國際金價升至每安士1,670美元，油價亦升至每桶97美元，足見市場之避險情緒已逐步降溫。在資金主導下，估計稍作消化及整固後，股市及商品價格均會逐漸步入新一輪之升浪中。
由於目前距年底只剩17周，實不算太多，個別基金手持現金比例仍偏重，為免跑輸大市，相信該有增持壓力，再加上早前做淡之對沖沽空盤需作回補，故整個金融市場於第三季及第四季該可看高一線。
先說美股，自五月一日高位13,339點開始之回調，技術上已於六月四日之12,035點見底，而自此低點開始，道指在資金主導下節節推上，目前正處急升後之消化中。從技術上看，只要道指不跌穿一道自六月四日低位12,035點伸延過來之上升軌，整個形態仍暫屬欲試頂之格局，一旦成功突破13,339點，中期後市之目標將為金融海嘯前之高位14,196點。
相對美股，A股卻仍處續試底之中，事實上，內地股市已持續跌勢逾三年多，滬綜指於○九年八月四日曾一度高見3,478點，惟由此刻開始，整個A股已漸陷漫長之尋底中。
再從技術上看，滬綜指自今年五月四日高位2,453點開始，至今仍反覆受壓於一道下降通道之中，一日滬綜指仍未能突破此下降通道之頂部前，整個續尋底之勢仍暫難改變。
受A股不斷下滑所拖累，港股暫亦難見突破，故整個大市不但成交低迷，且步伐相當緩慢，尤其是八月份，大市在淡靜中一直拉鋸於窄幅之內，雖目前本月之大市仍暫屬先低而後高（本月三日之19,454點至十四日之20,300點），惟以846點之波幅計實屬相當狹窄，故只要恒指能重越20,000點及10日線，技術上仍該有機會再上試十四日高位20,300點，如能成功突破，技術上該可進一步上望20,674點，此乃五月七日所遺留下之下降裂口底部。
當然，由於恒指於上周五又再跌穿10日及20日線，故目前最重要的是50日線之防守性，一日此據點仍未有失，任何反覆均非大問題，再者，周四是即月期指結算日，只要A股能稍作喘定，相信一眾好友大戶或會再候機反擊。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）