中石化擬購母企資產

中石化公布中期業績後，昨日股價逆市漲3.34%，收報7.41元。摩根士丹利認為，上半年中石化盈利只及該行全年預測的38%，相信第二季已是最壞時期，儘管石化行業前景依然艱難，然而經過最近成品油加價5%後，預期煉油業務每桶會有1.4美元毛利，下半年利潤應顯著改善，維持全年650億元（人民幣‧下同）盈利預期。

在業績會上，問及收購母公司上游資產是否面對增值稅問題時，傅成玉表示，母公司資產龐大，依然有待評估完成後才能夠注入，與增值稅無關。

儀征化纖盈轉虧2.14億

分析員關注中石化現金流下跌及負債增加，上半年度公司經營現金流淨額205.54億元，按年減少33.4%，現金及現金等價物較去年底減少49%至125.59億元。傅成玉承認，若注入母公司資產，目前現金流不足以支持，需要再作融資，公司會考慮低成本的不同融資方法。至於負債水平，他說石油石化行業的負債比率一般介乎30至70%，中石化的負債比率約56.25%，依然低過公司所訂上限的60%，但只要不達70%，仍屬行業健康水平。

收購海外資產方面，傅成玉表示，雖然目前海外收購價格廉宜，機會很多，但風險也大，公司收購與否要視乎資產質素及能否控制風險，收購沒有具體時間表。

此外，儀征化纖（01033）中期業績盈轉虧，錄得虧損約2.14億元人民幣，不派發中期息。

缺定價權 華年蝕百億計

此外，中石化及中石油（00857）上半年煉油業務虧損嚴重，分別達185億及233億元，當中大量貴價進口國際原油是其中一個原因，而目前中國要承受高油價，歸咎於中國缺乏石油定價權，內地傳媒報道，因原油市場定價權缺失而形成的「亞洲溢價」，令中國每年因此損失數以百億元。