踏入八月後，恒指守穩於100日線，以及連續兩周企穩於保力加通道周線中軸，筆者維持後市仍能反覆向上，中線上試區間為20,600點至21,000點水平。
恒安國際（01044）自去年五月納入恒指成分股後，表現一直跑贏大市。集團為目前內地最大的婦女衞生巾、家庭生活用紙及嬰兒紙尿褲生產企業之一，生產產品為日常生活用品，受經濟放慢的負面影響較少；反之，內地城市化進程加快及居民生活質素改善，令消費者對產品質素要求提升，為集團帶來不少商機。業績表現上，集團盈利增長表現強勁，由○八年至一二年期間，集團營業額及盈利升幅近倍，期內複合年增長率分別為28.68%及25.47%。
增長步伐重要外，我們還需留意原材料價格情況。集團主要原材料為造紙木漿、絨毛木漿及石油化工等，由於此等價格去年大幅上升，令集團綜合毛利率下降至39.9%。有見此及，集團透過採取靈活措施以控制成本，並推出高端產品以優化產品組合，如去年推出衞生巾「七度空間公主系列」及紙尿褲「奇莫系列」，此外，於本年六月底，集團具約4個月造紙木漿等庫存，故亦有助減少日後原材料價格上升對毛利率的不利影響。
集團將會於下周三（二十九日）公布中期業績，筆者認為受惠於旗下產品如衞生巾銷售增長強勁以及毛利率上升等因素，集團的營業額以及盈利均能維持20%至25%的增長。由於近日部分指數成分股有追落後的情況，憑藉恒安業績憧憬以及基本因素良好下，其股價上試100日線的機會甚高。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）