騰訊控股（00700）公布第二季業績，收入環比增長9%至105.3億元（人民幣‧下同），毛利環比增長7%至62.2億元，毛利率為50.9%，淨利潤環比增長5%至31.1億元，淨利率較第一季下降1.2個百分點至29.5%。
互聯網增值服務收入環比增長6%至77.9億元，其中社區及開放平台環比增長8%至22.2億元，遊戲環比增長5%至55.7億元。無線增值收入環比增長2%至9.3億元，主要受益於捆綁短訊套餐和手機遊戲的增長。廣告收入環比增72%至8.8億元，社交網路效果廣告及視頻增長強勁。電子商務環比增14%至8.6億元，毛利率2.5%。
雖然第二季為網遊淡季，但公司繼續保持遠超行業平均的增速，根據《二○一二年一至六月中國遊戲產業報告》顯示，上半年遊戲市場收入約248億元，同比增長19%。騰訊近37億元增量佔據全行業增量的94%，領先優勢進一步擴大。新模式媒體平台有效抵銷經濟下行對廣告收入負面影響。騰訊的廣告業務連續兩個季度大幅超越行業，主要是其社交網路效果廣告強勁增長、視頻環比翻倍、搜索廣告也有增長帶動。
公司推出微信以來一直保持着驚人的發展速度，今年三月底止已達1億用戶，不僅在智慧手機平台上完成布局，也在其一直不大擅長的高收入人群中取得良好的推廣效果。
公司業績優於預期，業務亦不太受外圍市場影響，難怪股價在業績消息公布後表現強勁，目前估值仍處合理水平，後市表現仍然樂觀。
海通國際證券環球投資策略副總裁 郭家耀（作者為註冊持牌人士）