歐洲受債務危機蹂躪，經濟一落千丈，但還是有逆市奇葩。歐元區第二季經濟按季收縮百分之零點二，全無起色，但德國的表現則出乎意料地強勁，錄得比預期高的百分之零點三增長，法國也僅僅是零增長，經濟並未收縮。適逢有「末日博士」之稱的麥嘉華表示，正買入歐洲股票，並且避開中國股票，難道歐洲真的已見曙光，中國則走向衰落？
德國經濟其實一向比其他歐元國強，今年首季表現同樣好，按季錄得百分之零點五增長，次季再有佳績並不出奇。可惜，只靠德國及其他仍有增長的歐元國，難以支撐整個歐元區的增長，因為歐豬國家包括希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙及意大利均深陷衰退，經濟嚴重收縮，為整個地區蒙上陰影，歐元解體的風險揮之不去。
那麼現在買入歐洲股票是否送死呢？答案是未必。正如上述的統計顯示，個別國家的經濟表現其實不算差，反而有驚喜。而且，很多歐洲大企業的資產質素不差，擁有實質業務，收入亦並非依賴本土市場，主要以出口為主，又或生意遍布世界各地。德國、意大利及西班牙，便有不少這類跨國企業，股價受歐債危機拖累跌到很低殘，嚴格來說已提前反映對歐元解體的恐懼。
事實上，歐元解體風險揮之不去，對這些企業並非壞事。道理很簡單，投資者擔心歐元無法維持完整，匯價自然受壓難升，無疑提高了出口企業的競爭力，賺回來的外幣又可兌換到更多歐元，收入便會水漲船高。另一方面，就算歐元有朝一日真的解體，只是水深火熱的歐豬國家最大鑊，其他核心國採用新歐元或重用本國貨幣，新幣的匯率必定呈強，對於大企業而言，股價同樣有支持。
這不是說只要盲目追隨投資大師的意見便一定無衰，而是應該從中分析，為何大家都是看着同一個景象，大多數人覺得悲觀，只有少數人看到機會。這亦印證了股神巴菲特常說，在所有人貪婪時我恐懼，在所有人恐懼時我貪婪，背後帶出的智慧。歐元區當然可以簡單地作為一個整體看待，但個別國家經濟實力懸殊，對投資決策有重大影響。
從最新經濟數據可見，歐元國經濟嚴重分化，最壞的時刻仍未過去。歐豬國家經濟大幅度收縮，還要厲行財政緊縮，只會進一步加重債務負擔及金融體系的壓力，如無法找出迅速的紓困方法，恐怕捱不了多久。很明顯，紓困重擔必定落在幾個經濟仍有增長的國家之上，可惜正因為經濟表現南轅北轍，要他們犧牲及無償拯救，機會更加渺茫，末日又近一步。