以為上周五恒指終於擺正軚回落，結果又是無功而還，仍然繼續僵持局面，股份則個別發展。期指作為對沖工具的功能，其實一直減弱。
恒指是兵家必爭之地，太多淡友攻擊，而好友只要守住幾隻重磅股，已經可以保衞城池，近期滙控（00005）、中移（00941）以至本地地產股，都分別擔當守城者的角色。
自己近兩日策略都是吼高位做淡，但有胡就食，寧願等待忽然一下子急跌，失守20,000點才再入場追沽。操作期指的心態，可以說是純粹短炒，盈虧去留和手上組合沒有關係，一旦市況高速逆轉，才會將期指看成對沖的工具。
在這種龜速市場中搞對沖，主力一定是用個別股票，較少淡友進駐，而且股價始終要跟基本因素走，弱勢股往往愈跌愈有，是因為正處於向下重估的過程，連長期股東也拋售。捨難取易人之常情，好友當然是調動彈藥守住幾個重鎮就算。上周對指數預測毫無特別，但博中一兩隻弱勢股便足以交代，所以日後做淡亦應該先針對個股為主。
暫時仍是膠着，應跌不跌，風險轉為向上，但仍要堅持和醜股斷絕關係。剛才提及幾大強勢重磅股，只會繼續持有本地地產股，值博率只是一般。看股票走勢，好友似是瞄準內險及內房等內地減息受惠板塊，尤其是前者，最明顯是上周五市況受壓的時候，依然守得比預期好，是買家趁勢吸納的結果。
炒中資股大忌是春江鴨實在太多，一旦好消息落實，隨時不升反跌，上兩次減息後走勢都令人失望，便是佐證。目前內險股似乎仍是落飛階段，仍然可以跟，不過這個板塊向來不易捉摸，又近業績期，建議小注買Call，例飛跟一注便算。
‧買內險股Call
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，客戶持滙控向淡衍生工具）