SMART MONEY：A50見突破揀購證17907
恒指最近兩個月大部分處橫行局面。由六月十五日至八月三日，主要交易區位於19,000至19,800點，個半月的主要波幅少於800點。七月三十一日至八月三日，恒指徘徊於250天移動平均線附近，這吸引資金買入恒指熊證，恒指牛熊證街貨比例於七月三十一日跌至年內低位0.33:1的水平。最後，恒指於上周一作出突破，收回位於19,800至20,000點的大量熊證，亦確認了短期突破250天線。
企穩20天線 成交增
A股表現與恒指表現頗不同，自五月以來相當不濟，滬綜指五月四日高峰為2,453點，其後反覆下挫近三個月，沒有明顯反彈，表現比港股差許多。至八月一日，滬綜指在跌破所謂的「鑽石底」後，低見2,101點，其時市盈率最低約11.34倍，與去年十二月二十七日的十年歷史低點11.32倍相差無幾。
追蹤A股表現的安碩A50中國（02823）於七月二十五日見9.54元，為過去十個月低位，七月三十一日及八月三日，相繼突破10天線及20天線。截至八月十日，A50已連續六日處20天線上。另外，A50成交量亦有上升趨勢，八月六日，其單日成交金額升至11.8億元，較過去五日的8.6億元，上升幅度達37.2%。
溢價回升 牛證受捧
另外，A50淨資產價格一向有着正溢價的特質，今年其數值主要介乎13.6%至-0.1%，分別出現於二月七日及七月二十四日，當日收市價為11.48及9.55元，非常接近今年股價最高及最低位。過去一星期，觀察出其溢價開始出現上升迹象，由七月二十四日的-0.1%，上升至八月九日的3%。
現時A50的10天、50天及250天線處於9.87元、10.05元及10.86元，A50已經突破10天及20天線，後市50天線將會成為關注的目標。
截至八月九日的五個交易天，A50的認購證錄得約1,320萬元資金流入，有趣的是，該基金的牛證亦頗受歡迎，現時累積總街貨量約2億份，是恒指外的最大牛熊證相關資產，比國企指數還要受歡迎。
投資者如後市看好A50，可留意安碩A50認購證17907，行使價10.59元，將於明年七月到期，有效槓桿6.5倍，引伸波幅24.2%，由於年期較長，每天時間值損耗只有約0.18%。
免責聲明：本產品並無抵押品，如發行人及其擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本資料由Merrill Lynch International & Co., C.V.刊發。Copyright 2012 Merrill Lynch & Co., Inc. 本資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。過往表現並不反映未來表現。認股權證作為結構性產品，其價格可急升亦可急跌且您的投資可能蒙受全盤損失。您應仔細研究本公司的基本上市文件（及任何該文件的附錄）及有關補充上市文件所載的認股權證的詳情（包括風險因素），作出獨立的風險估計並（如有需要）尋求專業意見。美林遠東有限公司為本公司認股權證的流通量提供者，可能有時成為香港聯交所唯一的報價人。如果您購買認股權證，即表示您僅依賴發行人與擔保人（而非其他人士）的信譽。
美林亞太區股票結構性產品部董事兼亞太區認股證/牛熊證銷售部主管 黃書耀