金融對對碰：擂台高手論投資攻防

投資理財不是男士們的專利，拳擊亦然。巾幗不讓鬚眉的，是滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售經理許佩琪（Natalie）。她早在○○年在美國讀中學時，已接觸一種混合跆拳道（Taekwondo）和拳擊（Boxing）的「Tae Bo」運動，其後斷斷續續地學習拳擊，至近兩年更養成習慣，每周約一至兩晚與同事到健身中心練習。

Natalie指，平日在辦公室坐着，處理眾多的工作僅是一項腦袋的運動，但配合拳擊訓練，就可加添心理及體能的訓練，如她現時定期練拳，日子有功，她感到自身的體能逐見提高。

觀察市場 捕捉勝機

對於不少人對拳擊有所誤解，她指出：「與其說拳擊激進或者過於冒險，我覺得拳擊有助堅定我的信念，了解我的身體運作。打拳後流一身汗，不但讓我的腦海煥然一新，更予我更多的精力去面對每天的挑戰，更努力地工作。」

事實上，作為發行商代言人的Natalie，認為拳擊與輪證（窩輪及牛熊證）投資有多項相似之處。例如，拳擊比賽每個回合都有時限，拳手不進攻就無法獲勝；輪證同樣設有到期日，投資者不應該消極地持貨至到期，讓時間值逐漸損耗而減低投資回報，而是要捕捉機會，分析市場消息、資金流向等因素而果斷地入市、沽貨，爭取回報。

此外，拳手要增加勝出的機會，需細心觀察對手動態，保持警覺及吼準機會出拳。這猶如投資者要在輪場上提高勝算，應要時刻留意、跟蹤和評估最新的市場消息，預計消息對相關資產走勢的影響，並按不同情況隨時準備好執行止賺、止蝕等紀律。

環境多變不宜死板

更重要的是，沒有兩場比賽是相同的，就算是遇上同一對手，大家吸取了之前的對賽經驗，出拳的招式亦會有變化；正如投資者面對變化多端的市場，亦不能夠一本通書用到老，而是要因時制宜。

Natalie指，因時制宜就好似年內窩輪的引伸波幅普遍下跌，愈來愈多投資者見狀轉而投資指數牛熊證，甚至對股份牛熊證的需求亦有所增加，冀以這種不太受引伸波幅影響的產品增加勝算。

但大家也要注意，拳手及牛熊證同樣有機會遭「Knock out」，前者被擊倒會輸掉比賽；後者則是被強制收回，令投資者有機會損失全部投入資金。

投資如學拳 先防後攻

網上百科對「拳擊」的定義，是兩位選手使用拳頭進行攻擊和防禦的體育運動。為了紓解壓力及使身體更壯健，申銀萬國證券（香港）高級營業經理梁德全（Ego）自○三年開始學習拳擊。他總結，不論打拳或投資，致勝第一步就都是先做好防守，然後才談攻擊。

「學拳要先學防守，但要做好防守亦不容易，例如練習只舉起手抵擋對方的進攻，要捱三分鐘（拳賽一個回合的時間）不是易事。同樣，好似現在股市市況咁差，保本重要過進攻。」他指出。

氣氛不振 穩陣至上

雖然近日恒指已重返2萬樓上，但距離「佳境」仍遠。工作上常與內地客戶接觸的Ego最清楚不過。「不計指數高低，單看年內的投資氣氛，還差過○三年及○八年。尤其對內地客來講，一般七、八成資金放在內地股市，A股愈跌愈低，港股一樣陷入悶市，更不敢隨便入市。」

因此，在大氣候適宜防守下，現時Ego的股票投資，同樣是穩健行先，包括持有香港電訊信託（06823）及一些大型國企股，如中石化（00386）及部分內銀股，亦沒有沾手窩輪或期指。

理財亦須打好根基

儘管現時投資宜守不宜攻，但Ego對後市不太悲觀，並謂雖然沒有人知道歐債問題可如何解決，但各地央行的寬鬆貨幣政策，勢會推高通脹，到某些時候，善忘的投資者又會突然買股抗脹，沖喜一下港股。不過，內地情況就比較難說，看看萬一滬綜指跌至2,000點時，中央會否出手，屆時或許可令內地股市有點起色。

投資和拳擊除防守重要之外，策略、靈活走位亦是關鍵。「拳擊上，力量重要，但不是最重要，還講求敏捷、靈活、耐力。」Ego補充：「現實不同電影，拳手有幾何一次擊倒對手？」由此引伸，投資無疑需一定數額的資金，但資金同樣不是全部，仍要看策略及執行上的功力。

他續指：「投資理財和打拳要做得出色，都要勤力、肯花時間做功課，從宏觀經濟開始研究，找出市場的大方向，然後發掘有潛力的行業和股份；打拳方面，除平時要多練習、多跑步練氣外，亦需要多看其他拳手的比賽，及做好教練的要求。」