日本兩隻奶粉被指含碘量不足，奶粉一直問題多多，即使外國品牌亦紛紛被內地傳媒抽秤質量有問題，而售價飆升也屢遭投訴。
內地嬰幼兒奶粉、食品及護理產品製造商合生元（01112）在五月時曾創下新高，六、七月回落，近期穩步上升，下周三公布之中期業績若令市場滿意，將有機會重拾升軌。
合生元奶粉原料主要從法國進口，在每罐售價超過300元人民幣的內地品牌中，市佔率高達44%，但公司管理層表示自○八年上市後未有加價，惟去年毛利率高達66.5%，盈利增長高達98%至5.27億元人民幣，今年業績暫未有啟示，市場普遍預期全年盈利增長為兩成多，預測市盈率為14倍。
雖然內地經濟放緩，但相信不影響嬰幼兒產品銷售，此估值仍有一定吸引力，當然風險亦不能抹殺，一次安全事故足以導致股價暴跌。
公司的銷售形式較為特別，「媽媽100」活躍會員佔集團總收入達78%，活躍會員人數截至去年底有82.5萬名，按年增長77.3%，管理層稱今年首季活躍會員人數增至104.5萬名，零售店則較去年底增加逾一成至11,343間，但公司卻沒有公布第二季營運數據。
合生元計劃至今年底前將VIP嬰童專賣店數目增至8,500間、「媽媽100」會員專區則增至1,000間，以及超市覆蓋數目增至4,000間，奶粉系列佔其去年生意額的77%，其次為益生菌佔15%。
由於今年為龍年帶旺出生率，會員人數和零售網絡亦迅速擴展，期內也沒有發生安全事故，料中期業績不差，建議可短炒業績。
Dr.Stock