企業「策略日」忌盲炒

市場對上市公司透明度的要求愈來愈高,而策略日正是一種新興途徑,上市公司可藉此讓市場加強了解其發展策略及前景看法等,包括滙控(00005)在內,有愈來愈多企業舉行策略日的趨勢。分析員表示,上市公司舉行策略日或惹來炒作,但投資者應對公司提出的目標能否實現加以判斷,不應盲目炒作。

除了滙控之外,至今利豐(00494)、思捷(00330)、蒙牛(02319)及保誠(02378)都曾舉行策略日。

從以往例子可見,公司股價在策略日後上升的比例較多,反映策略日增加投資者對公司信心有一定成效。海通國際中國業務部副總裁郭家耀表示,除了增加透明度,公司可能在策略日有重要宣布,所以公司股價在策略日後通常出現溢價。

目標長遠 大戶興風

訊匯證券行政總裁沈振盈亦認為,策略日提出的目標並非短期便可達成,散戶要判斷公司長遠政策,不應盲目跟隨炒作策略日因素,散戶不像對沖基金或大行般,容易炒作策略日憧憬,或借期望落空沽空股份。

對於策略日提升公司透明度的成效,分析員普遍予以肯定。沈振盈指出,一般上市公司的業績會議或提及公司策略,但由於時間緊迫,公司難說明所有細節,策略日正好讓公司作詳細講解。如果公司出現困難,亦可透過策略日釋除外界疑慮。

惟投資者要注意公司最終能否兌現承諾,以金融股為例,對策略日目標的成績各異,例如滙控在去年五月破天荒舉行策略日,當時提到的三大發展目標,到現時僅普通股一級資本充足率達9.5至10.5%的一項達標,其餘則仍在努力;而英國保誠亦在一○年底舉行投資者會議,至一一年底,大部分目標已完成超過一半,保誠管理層亦對在一三年如期完成目標充滿信心。

然而,靈獅控股董事總經理藺常念認為,策略日只是公關騷,即使該公司不達標,不外乎事後向公眾解釋。事實上公司難準確預測能否達到目標,例如近期滙控受洗黑錢事件困擾,拖累成本開支比率表現,當目標未如預期時,難免會影響公司形象。

公關騷未必能達標

郭家耀認為,策略日較適合藍籌股這類大企業,因為業績表現比較穩定,公司較能作長遠預期,相反中小型股份業績表現波動,未必適合舉行策略日。

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