上周港股仍然十分波動，在壞消息盡出下恒指曾一度跌至只有18,700點水平。其後歐洲央行行長出口術，表示會堅決保衞歐元及買入意大利和西班牙國債，加上市場憧憬美國今周推出QE3，環球股市隨即作出反彈，港股全個星期只跌366點，已算有所交代。
這種波動市最宜短炒獲利，前提是不要貪勝不知輸。上周恒指走勢是個絕佳的教材，由周一至周三已跌近千點，也達到筆者的預期目標。但總有人不知足，所謂"easy money, easy come easy go"，上周五的急升已足以蒸發淡友手上大部分盈利，如果更打算冒險過周未，今天大市高開，淡友剩餘的盈利隨時凍過水。
那今後投資方略又是如何？筆者預期周初市況仍偏好，但環球經濟放緩仍是焦點，加上歐債已如死症，以歐洲各國和央行現有板斧不足以起死回生。或許今天推「歐洲共同債券」對市場會有一定提振作用，但歐洲各國斷不願放棄自身財政大權。
至於德國經歷了東西德合併後，多年的節衣縮食才有今天的成就，也不會在毫無「着數」的情況下願與歐洲共存亡。默克爾也有其「大德意志夢」，正欲以今次危機實現。總之各國各有所想，要推出共同債券談何容易？惟有當火燒連環船，連德國人自身也感受到經濟收縮殺到埋身，才有望會坐定探討推出這終極救市方案的細節，可惜那時已經太遲。
大市的阻力仍是在19,600至19,800點，升至這水平投資者可開始沽空和減低持貨量。回吐至18,500至18,700點時則不妨入市短炒一轉，待明顯突破這一區間時再重錘出擊。
經濟學家 關焯照