Market Insight：資源股有留意價值

到底德拉吉有乜板斧？今個星期要留意歐洲央行例會發展，德國總理默克爾上星期夥拍法國總統奧朗德發表聯合聲明，話會致力維持歐元區一體化，看來是對希、西、意等歐豬國的財政緊縮延後執行，擺出一副願意讓步的姿態，比德拉吉純綷出口術，德國肯唔肯認頭是歐債危機收唔收到科的關鍵。默夫人言論作用更大，本周四歐央行議息會議上，拭目以待的是再推長期再融資操作（LTRO），總之股匯市淡友被再挾風險大增，帶動冚倉潮，上周五歐元挾到三星期高位，接近1.24美元水平。

美銀估九月推QE3

美銀美林策略師預期，鑑於美國經濟形勢，受歐債危機影響放緩，短期內聯儲局會把超低息承諾，進一步延長至一五年底，另外在九月十三日的會議上，宣布推出規模達6,000億美元的QE3，比QE2的5,000億美元大兩成。

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七月期指結算日，外圍挾淡倉持續下，加埋港股預託證券價格大升，今早恒指應可升抵18,900至19,700點上落區的較高水平，連同上周五，將留下兩個裂口。當然，裂口未必需要補回。但要進一步上升，技術走勢上，最好今日能夠企穩在19,656點，即七月二十日的即市高位樓上收市，至少破壞短期頭肩頂回落趨勢。

上半年，內地全國規模以上工業企業淨利潤按年跌2.2%，比頭五個月跌2.4%，見到輕微好轉，營運收入增長，半年累計升11.3%，卻比頭五個月的11.5%升幅有輕微收窄，估計大致是六月減息令企業利息成本減輕所致，電力行業繼續值得睇好，不過對比電煤價格級級落的頭兩季，應該沒有此前的爆炸力，反而工業周期恢復及減息之助，不妨留意煤股及鋼鐵類股份，古勝心水是中國神華（01088）、江西銅業（00358）以及馬鞍山鋼鐵（00323）。

克莉絲汀反面教材

印象中，從來未見上市公司這樣高頻率的發出盈警，新近有中國稀土（00769）、王朝酒業（00828），預計半年業績見紅，富力（02777）、春天百貨（03331）盈利大幅倒退，最吊詭是西餅零售商克莉絲汀（01210），二月底才招股，剛剛度過進身上市公司後的五個月生日，經已預告截至六月底止的半年盈利大幅倒退，實在令市場大感失望，上周五股價急挫逾三成。

克莉絲汀把業績急速轉差，歸咎於於分店數目快速上升，令員工薪資、租金及店內備用材料等費用上升，加上營運初始收入未明顯體現，種種理由，按理開店前早就可以預期，是經營得特別差？抑或內地零售消費比我們預期差？姑勿論係點，目前克莉絲汀股價，形同傍晚賣剩促銷的麵包，由上市價1.6元，打五折剩番0.82元，市值8.28億元，二月集資淨額3.57億元，等同目前市值的43%（當然不少相信已投入新店的開支）。

古勝只着眼一間一上市蜜月期未過，已發盈警的公司，要多久才可令基金經理恢復信心？古勝向來深信上市不足三年公司，只有投機沒有投資價值，克莉絲汀是最佳例子，一隻令你損失五成的股票，需要找一個升幅一倍的投資去抵銷損失，今時今日，真係談何容易。

QR碼睇派息最方便

內地魚缸不振，中資股氣氛亦唔好得去邊，好似話家電行業有政府補貼，具國策概念支持，但見呢個月以來TCL多媒體（01070）股價好似食咗瀉藥，累跌幅度有三成幾；上周見到創維（00751）都開始不敵淡風，失守3.2元支持後直插全周低位2.9元，再落就要睇去年底低位2.6至2.7元水平。究竟內地家電行業係咪有咩隱患，不得而知，總之眼前家電股跌勢唔尋常，最好咪多手亂博反彈！

在業績期內，上市公司排隊派成績表，對投資者來說，公司盤數做得靚唔靚，當然緊要，但點都及唔上派息咁重要。依家智能手機大行其道，加上QR碼應用上愈嚟愈方便，想知道自己揸住隻股票有冇息派，用手機嘟一嘟《東方產經》行情版的「派息及沽空資料」QR碼，立即有得睇。

古勝