尊崇柯維 敬佩碧斯

對沖基金界殿堂級大師巴頓碧斯(Barton Biggs)剛於七月逝世,錢志健表示,投資界名宿包括巴菲特、索羅斯等亦年事已高,似乎標誌着一個時代將要終結。對於碧斯,錢志健驚訝對方的耐力和魄力,服務大摩三十年後又以逾七十之齡再創業,但卻認為同於本年七月逝世的管理學大師柯維(Stephen Covey)的影響力更大。

碧斯最為人津津樂道的事迹,是包括準確預言一九八二年美國大牛市來臨、一九八九年股市見頂等。錢志健佩服碧斯眼光獨到,但認為部分事迹被過於美化,例如碧斯在九十年代預言科網股爆破,但真正爆破要到二○○○年才來臨,對於一早聽信他預言而在九十年代建科網股短倉的投資者肯定損失慘重。

管理理論啟發思考

有碧斯的合夥人指,碧斯以七十一歲之齡再創業,成立Traxis Partners基金,目的是為享受管理基金帶來的智力挑戰(intellectual challenge)。不過錢志健認為,對沖基金的工作對體能和精神的消耗不小,對於一個年逾七十的老人家來說難以勝任,估計碧斯在Traxis中擔任基金形象的角色,多於擔任日常操作的角色。

錢志健反而覺得,柯維雖然不是基金經理,但他的理論接觸面較碧斯的影響力更為深廣。當中他的暢銷著作《高效人士的七個習慣》內,其中一項個人管理理論「以終為始」(Begin with the end in mind)與他認為基金經理應有的素質不謀而合。「落盤之前知道要達到甚麼目的呢?」他說,在現今的市況之中,基金經理應以捍衞資產為首要任務,若認為落盤輸多贏少,倒不如不做。

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