美國企業業績欠佳，加上歐債憂慮未止，評級機構開始把矛頭轉向德國，拖累周二晚道指曾一度跌逾200點。惟於低位有資金略作部署，所以指數收市前能收窄跌幅，可惜仍是連續第三天跌逾100點收市。
受歐美股市隔晚下跌影響，恒指昨日低開141點，開市已跌穿18,800點水平，低位略有買盤，早市初部回穩。不過，由於成交薄弱，令恒指日內走勢反覆，午後只在18,800點附近上落。全日收報18,877點，微跌0.14%，大市成交僅447億元。
技術上，昨日雖然一度跌穿18,800點這橫行區底部，不過收市前回到其上，不宜心急當其為突破。不過，從昨日買盤看，午後三時好友藉口歐元做好，帶動期指急升，使恒指一度轉跌為升，當下買盤可不少，惜動力僅得十分鐘左右，過後便告轉弱，令指數最終仍無力回到18,900點之上，可見該動力為即市炒作而已，中線的大戶買盤仍未真正出現。由於歐債問題仍在惡化，而且美國步入八月，應要面對財政懸崖的問題，歐美股市可能會開始轉弱，拖累恒指表現。
在外圍情況未見紓緩下，即使估值不貴，仍難以吸引主動吸納盤。所以，筆者預料，即使恒指在結算前會短線反彈至19,200點，結算過後仍難免出現回試。如當時歐、美或內地之情況進一步惡化的話，恒指則有機會向下突破，若跌穿18,600點水平，或有機會下試18,000點之下，甚至到達17,400點水平。
再看板塊，必會談到重磅藍籌，滙控（00005）及中移（00941）。雖然兩隻股份的沽空數目不少，不過昨天皆仍能由低位炒上，協助大市回穩。可是，若從買盤細心分析，會發現兩隻股份的盤路並不相同。滙控主動沽盤不少，其實較為弱勢；反之中移則持續出現大行買盤，幾乎可以確定，有大戶投資者沽期貨的同時買入重磅中移，以減少市況瞬間波動的影響。
此策略聰明，因中移現金充足，近日整個電訊板塊上客數據理想，有足夠防守力，即使市場動盪，股價也可強勢。不過，若就值博率而言，中移升幅已多，值博率欠佳。而且，現水平其他股份皆出現短線反彈訊號，今、明兩天資金很可能會由中移轉到其他重磅股之上，留心高追風險。
致富證券資產管理部董事 鄧澤堂（作者為註冊持牌人士）