6月28日筆者曾預測七月期指月頭應上升。
6月28日，七月期指高開低收（19,339開市，19,000收市，18,963最低）。根據該預測入巿，在18,900至19,300點間分段買期指向上，結果分別在19,200、19,100及19,000買進3張七月期指。因七月期指支持位月頭相當鞏固，再加上決定額外沽出3套19,000-17,800點熊跨，最後買入3張期權金125點的17,800認沽期權來對沖該3張七月期指下跌風險。利用沽出以上3套熊跨後得來的期權金330×3（990點）買入8張期權金75點的20,200認購期權。為確保日後能保持「心平氣和」，完成買賣後計算下跌最大損失為$375,333。
6月29日七月期指低開高收（19,019開市，19,449收市，19,546最高）。為減低風險，在19,500沽出七月期指一張，賺取利潤$15,000（（19,500-19,200）×$50）。用來對沖的17,800認沽期權可以沽出，收回期權金50點。另一方面，為了減低下行風險，亦沽出2張期權金200點的20,000點認購期權。
7月3日期指裂口高開，並且再次低開高收（19,654開市，19,755收市，19,782最高）。在19,700點再沽出七月期指一張，賺取利潤$30,000（（19,700-19,100）×$50）。沽出用來對沖的另一張17,800認沽期權，收回期權金22點。當然，為了再次減低下行風險，亦沽出2張期權金200點的20,200認購期權。
7月4日19,793點開巿，19,750點收市，最高點數19,846，最低點數為19,681。在19,750點再沽出七月期指一張，賺取利潤$37,500（（19,750-19,000）×$50），並同時沽出2張期權金110的20,400認購期權。19,000-17,800點熊跨期權金跌至90，即已賺取時間值240點。為減低下行風險，決定先買回一套熊跨。完成後本月組合基本已脫離所有風險，即使期指跌穿17,800仍可保盈利$12,458（已扣除費用）。若期指結算在19,000-20,000點範圍內，盈利可保持在$132,458。7月5日19,775點開巿，19,882點收市，最高點數19,900，最低點數為19,608。再次沽出2張期權金150的20,400認購期權後，買回餘下的兩套期權金75點的熊跨。完成後盈利已可確保在$119,708 至$159,708之間。
7月6日見期指上落不大，決定動用兩萬五千元買進5套期權金70點的19,000-18,000熊跨及兩套期權金70點的20,400-20,800牛跨。完成後無論大升或大跌皆可增加利潤。
礙於篇幅有限，餘下對沖日記容日後再續。以上假設投資部署只是一個示範，讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。
浩邦金融董事 梁彥穎