歐債危機再度擴散，令原本已顯疲態的環球經濟百上加斤。反觀美國，其第二季就業及零售銷售數字明顯較第一季弱，相信很大機會本周五公布的第二季經濟增長將比第一季的1.9%更差。如屬實，美國經濟內憂外患下，能否逼聯儲局盡早推出QE3救經濟？
筆者認為聯儲局在本月底議息會上推出QE3的可能性微，主要原因有兩個。首先，對於美國第二季經濟的轉差，聯儲局一直有諸多藉口拒將QE3提上日程表。聯儲局局長伯南克曾不只一次指出，其主因是第一季天氣異常和暖，令不少原本應在第二季發生的招聘及消費活動提前在第一季作出，因此這難成為聯儲局加推QE的理據。
其次，即使聯儲局有心推QE3，料也需要觀察多一些第三季的經濟數據，才能斷定美國經濟復甦是否已走上回頭路，從而衡量推QE3的金額及資金運用等細節。下周聯儲局極其量只能大致掌握七月份的情況，加上六月份剛決定延長「扭曲操作」，因此聯儲局在本月就急於推出QE3的機會實在不大。
不過，歐洲債務問題持續困擾市場，亞洲及新興國家經濟已明顯放緩，相信下半年聯儲局推QE3的可能性仍是存在。雖然一旦推出後，其刺激經濟的實質效用仍有待觀察，但最低限度已可為外幣帶來一定刺激，料商品貨幣仍是上落市格局，如澳元兌美元跌至1算以下可考慮吸納。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培