昨日談到，內地光伏行業正面對需求疲弱、庫存及應收帳同步上升、同現金流吃緊等問題，即使是行業龍頭保利協鑫（03800）亦不能幸免。
上年度，保利協鑫的存貨由一○年度的16.46億元增加至36.26億元，增幅達1.2倍，應收貿易款項及其他應收款項則增加1.7倍至70.4億元，其中帳齡91至180日的應收貿易款項達2.04億元，較一○年大幅增加11.7倍。
集團經營活動產生淨現金流為27.63億元，較一○年度大幅減少64.7%，投資活動所產生的淨現金流為負182.4億元，較一○年增加69%，主要用於新多晶硅及硅片生產設施擴充。融資活戶產生淨現金流為155.3億元，較一○年大幅增加2.95倍，其中包括新增銀行貸款244億元及償還銀行貸款99.4億元，發行長期票據17.8億元。
截至去年底，集團的銀行貸款總額達292.8億元，同比大幅增加1.1倍，淨負債對股東權益比率由一○年的35.8%上升至104.9%，財務成本較一○年增加92.3%至11.66億元。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）