Market Insight：銀基未到買貨時

西班牙今日十足十碌爆卡，勉強還住「min pay」（每月最低還款）嘅大種債仔，今年經濟增長近零，未來兩年樂觀估都係得1至1.5%，舊債到期，債養債成本一旦企穩7厘樓上，條街數如同雪球一樣愈滾愈大。今次同四、五月希債危機最大分別係，萬一西班牙開口要求歐洲央行援助的話，5,000億歐元規模的歐洲穩定機制（ESM），隨時被西班牙一國掏光，一旦火燒連環船波及意大利，真係唔知點收科。

去年美國財長走訪歐盟，希望以過來人經驗，同歐盟傾吓金融危機救災心得，可惜最後食閉門羹相當無癮。

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最近美國財政部專責國際金融事務的助理部長科林斯，又啟程到希臘及意大利商議應對歐債危機，看來年底尋求連任的奧巴馬，都開始緊張歐盟救災救到一鑊粥，最終連累到做得一任總統。

「沽神」漸變「燈神」

日前，「沽神」普爾遜主持季度投資檢討會，預測歐元區最終有50%瓦解風險，喺名嘴中都算睇得最淡一人。不過，沽神○七年賭次按爆煲威到盡之後，之後幾乎賭乜輸乜，重倉美國銀行股賭復甦，結果歐債危機金融股大插插，第一季睇好黃金，又遇資金避險潮買美金沽黃金，今次檢討主要是向客仔們致歉，旗艦基金Advantage Plus上半年又輸16%止唔到血，信定唔信，悉隨尊便。

睇咁淡，一為神功二為弟子，今年四月沽神估德國會被其他歐豬兄弟拖累，大手沽空德債，殊不知希、西、意債輪住散，熱錢反而湧去德債，十年期德債息由四月初1.8厘，碌落1.16厘創歷史新低，息跌意味價升，沽神又揩，好自然出口術為睇錯市護航，亦冀望班愈輸愈甘的大客，畀多些少耐性咪「抽資」。常言道，賭錢要搵運氣較自己差的對手，俗稱搵「燈」，股市一樣啱使，沽神出口猶如暗黑危機中的一線曙光。

大行唱好又如何

港股昨日半日市，恒指跌150點報18,903點，滙豐中國七月份製造業指數彈返到接近50盛衰分界水平，見49.5的五個月高位，可惜股市焦點去了歐洲，幫助唔大。港股半日成交292億元唔算少，即月期指更旺丁旺財，6.4萬張易手，比上星期個別全日市仲要多，港交所（00388）是否要返去諗諗，延長交易時段刺激交投，可能是一個笑話！

太保（02601）批股後大屠殺，昨反彈0.6%見24.35元，距離基金接貨價25.5元超過一蚊，一如昨日所指，基金透過沽空其他幾隻跌得少的內險股對沖，國壽（02628）、平保（02318）及財險（02328）統統見紅，不過沽空比已回到正常，相信未來兩日被基金糟質力度會紓緩。

中海油（00883）61%溢價買Nexen，唔少分析員為交易護航，認為長線有利，瑞銀及大摩分別建議買入及增持。不過，追逐短利是股市金科玉律，低PE股借錢買高PE資產，淡友點會輕易放過，中海油昨跌4%收報14.82元。

新收購效用成疑

銀基集團（00886）向廣州藥業（00874）收購潘高壽食品飲料五成權益，收購項目主要包括「潘高壽」品牌涼茶、龜苓膏、枇杷飲料及潤喉糖產品，年初至今股價跌近五成一的銀基，受消息刺激微升1%見3.11元，但五糧液代理賣枇杷膏同涼茶，令人有風馬牛不相及之感。

消息唔多的銀基，年初被彤叔睇中，由6.6元買到落3.2元，鍾意追大戶手影的真係喊得一句句。過去一年，民企浪接浪爆出管治危機，芬佬聞風喪膽，加埋內地白酒消費開始受經濟淡風影響，但咁奀的保健品項目，對比銀基近37億元市值，幫助有幾大，見仁見智，看來見到股價確認轉勢前，古勝覺得大大聲細細注玩吓無妨，但上月份成績表，銀基去年全年營業額升34%，應收帳卻大升2.07倍達14.4億元，話可以放心去買都係呃你。

古勝