恒指昨日再次失守10日及20日線，反映市況仍處於區間上落，未有明確方向，目前250日線位處19,730點附近，而100日線剛巧位於20,000點關口，亦是保力加通道頂部附近，料在氣氛淡薄的市況下難往上突破，短線而言，期指結算前或有機會反覆下試19,000點短線支持位的承接力，作區間上落市部署機會較大，波幅範圍在18,800至19,300點之間。
如大市持續在1,000點內窄幅上落，買賣窩輪時要加倍注意引伸波幅下調的風險。以目前形勢，短炒恒指牛熊證或有較多機會，一來正股即市波幅有限，只要揀選收回價較遠的牛熊證並控制注碼，雖有收回機制，但風險也未必過高。
觀察截至上周五的5個交易日恒指牛熊證資金流向，牛證錄得約9,800萬元淨流出，熊證則錄得約6,100萬元淨流入，反映市況急彈期間資金以熊證部署，牛證則見資金獲利。截至上周五恒指牛證的高街貨區在收回價約18,400至18,900點間，合共約2,900張期指好倉；熊證的高街貨區在收回價約19,600至20,100點間，合共約2,500張期指淡倉。
市場憧憬內地將推動經濟穩增長，A股兩次探底或可博反彈，安碩A50中國（02823）股價正在下試去年十月低位約9.5元附近，短線可留意趁低吸納的機會，博反彈上試10元附近。如看好A50，可留意長期貼價認購證18020，行使價9.61元，明年六月到期，提供5.3倍實際槓桿。
結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。以上資料僅供參考，並不構成建議或推薦。結構性產品價格可升可跌，投資者有機會損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前請充分理解產品風險並諮詢專業顧問。本文作者為證監會持牌人士。筆者並未持有文章提及之證券。
法興證券衍生工具部策略師 蔡秀虹