七月大市之波幅相當狹窄，直到昨日，月內高位暫仍為本月五日之19,869點，而低位則暫仍為十二日之18,998點，形態當屬先高而後低，但由於波幅只得871點，理應不能滿足所需，只是大市成交持續萎縮，在好淡兩閒下，市勢便一直未能呈突破。
今年已到第三季，而直到目前一刻止計，年度之市勢暫仍屬先高而後低，高位為二月二十日之21,760點，而低位則暫為六月四日之18,056點，累積之跌幅雖達3,704點，但相對全年計，此幅度仍算較狹窄，故在餘下之二十一周內，技術上該有較大之波幅點出現，問題只是穿頭抑或破腳而已，如屬穿頭，則恒指當可進一步挑戰23,000點或以上，惟如屬破腳，則去年低位或受考驗。
試舉過去三年之波幅作參考，一一年之波幅達8,298點，一○年之全年波幅則只為6,017點，至於○九年全年之波幅則有11,755點。從上述資料所得，即使今年之波幅只得5,000至6,000點，當表示年內餘下之時間該有至少一個中期升浪或跌浪。至於自六月四日低位開始之反彈，最後能否發展成一中期升浪則有待觀察，最低限度，技術上需待恒指成功重越各組平均移動線並能續穩守其上，方可初步確認一個中期升浪或已漸形成。
目前困擾着股市之問題實不少，如歐債危機所引發之問題仍沒完沒了地衝擊着環球金融市場，避險情緒持續高漲正因此而起，另外，中國經濟有進一步下行之危機已非新聞，而市場一般亦預期中央政府會進一步減息及下調銀行存款準備金率，去刺激仍然疲弱之經濟，惟投資者之信心仍較薄弱，此點從升市成交一直萎縮已可見一斑。
港股反覆不前之形態已相當明顯，但對比之下，內地股市便顯得更弱勢，滬綜指在沽壓主導下，目前正欲下試今年一月六日之低位2,132點，一旦此據點有失，即表示整個A股將進一步轉弱，且亦步入續尋底之中。
事實上，滬綜指自○九年八月四日高位3,478點開始之中期調整仍在運行中，相對經濟之增長步伐計，A股表現實相對為弱，難怪內地股民對A股之信心已不復當年，但不論股市及樓市，一切均需視乎政策而定，照目前情況看，似乎不用太心淡，因最少中央該會持續推出刺激經濟之措施，故中期走勢該不會太差。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）