早前在網誌作半年投資回報小結，筆者的永久組合半年（Year to Date）回報率大約為15.25%，暫時跑贏同期恒指5.46%的升幅。有網友留言問筆者，那麼兩年、五年又是否仍然跑贏同期恒指？另有網友問，筆者持有最多的金融保險股這幾年回報差強人意，嚴重跑輸大市及很多其他投資，會否考慮改變一下投資策略呢？
筆者永久組合的市值由○八年十二月底至今升幅有39.73%，同時期恒指的升幅有36.5%（註：兩者同樣沒有計入股息的因素）。但筆者必須承認近年投資回報並不理想，尤其是目前永久組合的市值只及金融海嘯前最高峰的73%，可謂差強人意，主要原因離不開金融股是金融海嘯以及歐債危機的主要受害者，但受制於筆者本身能力範圍，投資金融以外的行業效果不一定更好。
正如有人選擇跟隨股神巴菲特買比亞迪（01211），不過買入價當然不是巴菲特的每股8元，而是等到比亞迪由最高峰88.4元下跌至廿多元才買入，至今仍蝕逾37%。
如果真要在非金融股中選擇，筆者倒覺得一些優質公用股可以考慮，包括中電（00002）、電能實業（00006）和中移（00941），它們的歷史股息率分別約有3.83%、3.84%以及3.77%，都是盈利和派息皆穩定的優質藍籌，可以等股價向下調整時收集。
筆者同意需要進一步全盤考慮資產配置的問題，目前筆者的資產組合包括物業、股票、債券、人民幣及港元存款、和當代機制銀幣。筆者研究過一些有錢人，發覺他們都有一個共通點，就是物業佔總資產非常顯著的比重，有些生意人，當年為了做生意而自置物業和商舖，經營幾十年後發現生意本身只能餬口，發達竟然是靠物業和商舖的升值。
做了爸爸之後，筆者對資產配置的合理比重有根本的變化，由股票主導轉向物業主導。不過，資產重新配置需要等待時機。最好的時機當然是想減持的資產在高位而想增持的資產在低位，退而求其次，即使兩種資產皆在低位都可以做資產轉移。但現時股市在相對低潮，而樓市卻在歷史高位，絕對不是沽股買樓的好時機。
增加樓宇供應已是不可逆轉的大方向，即使未來主力增加的是公屋供應而非私樓供應，已經足以大幅降低中下價私樓的租住需求，租金上漲是樓價上升的動力之一，因為租金回報率是衡量樓價合理與否的指標之一。此外，美國接近零息的超低利率已經超過3年半了，總有轉頭回升的一日，所引發的資金成本和供樓開支佔家庭收入比率上升，甚至於熱錢流動對樓價的影響不容忽視，總括來講，筆者正等待資產重新配置的時機。
市場先生