西班牙國債孳息及信貸違約掉期齊創新高，被迫向國際尋求全面財政援助又近一步。由於西班牙是歐元區第四大經濟體，向來有「大得不能救」的說法，如果撐不下去，歐盟及國際如何施救還未可知。不過，這肯定會成為歐元解體的真正轉捩點。西班牙在無人能救之下只好離開，一些財政健全的成員國擔心「長貧難顧」亦會考慮脫歐。歐元的未來說是繫於西班牙，相信不為過。
歐元區對上一次出現解體危機，是五月希臘大選無法產生新政府，能否履行之前達成的救助協議頓成疑問，令人擔心以脫歐收場。不過，希臘選民在國會重新選舉時，總算選擇了支持財政緊縮及願意留在歐元區的政黨，危機也就化解了。當時市場普遍認為希臘各黨派並非真的要脫歐，只是靠嚇，爭取修改嚴苛的援助條件。
可是西班牙並非希臘，兩個國家的情況截然不同。首先，西班牙在政治上有一個控制着國會的執政黨，不像希臘搞不清楚由誰人話事。其次，西班牙早已開始財政緊縮，規模亦算大刀闊斧，不像希臘還未真正盡全力。第三，西班牙經濟雖然已陷入衰退，但並未差過希臘自稱等同美國上世紀三十年代大蕭條的境況，仍有一線生機。
當然，西班牙身為歐元區第四大經濟體，肯定不會輕言離開，但經濟衰退在最樂觀的估計下也要到後年才結束，預期之後亦只有極緩慢增長，本來已很難有財力償還利息超過七厘的政府債券，加上現在多個地方政府財政告急要向中央求救，涉及數以百億歐元計，而救助問題銀行的一千億歐元貸款又變相要政府上身。財政負擔如山，如果無法從市場借錢，便要向國際求救，未必心甘情願，卻是唯一選擇。
如果西班牙真的走上求救不歸路，以其經濟規模，真不知從何入手，與其坐以待斃，不如離開歐元區，憑着尚算可以的經濟底子自力更生。對於其他財政健全的歐元區國家，顧慮亦大同小異，救一個小國希臘已搞得國民天怒人怨，如要出錢救西班牙，後果更加不敢想像，與其不斷向無底深潭掟錢，冒着被選民趕下台的危險，倒不如一走了之，機會最大的是芬蘭，其次便是德國。
希臘口說要脫歐，實情是並不想走；西班牙表明要留下，卻可能被迫離開，甚至觸發部分成員國選擇長痛不如短痛，並非杞人憂天。所以西班牙債務危機是一場近在眼前，殺傷力巨大的危機，不但會拖累歐洲經濟，更牽動着歐元的前途，這從歐元匯價大插水可以印證。脫歐的新主角已浮面，今次絕非講玩。