人行明年恐掉頭加息
美國爆發旱災，導致玉米及大豆期貨創新高，當中玉米期貨攀至每蒲式耳近8美元，十一月大豆期貨升見每蒲式耳16.915美元，兩者同創新高後雙雙回軟。原材料價格急漲，勢導致食品供應鏈的價格跟隨上揚，通脹壓力增或減慢央行「放水」救市的速度。當中野村預期，人行下半年將不再減息，加息周期更會在明年重臨。
野村原於早前預期，內地七月消費物價指數（CPI）同比會降至2%以下，未來政府會加速經濟放鬆政策。不過，該行於昨日發表報告指，隨着農產品價格近期大幅上漲，養豬飼料以致豬肉價格很可能再度上揚，中國第四季度CPI或反彈至3.1%，在明年或升至4.2%，因為豬肉價格被視為中國CPI的關鍵驅動因素。
美旱災影響農品價格
野村除預期下半年不會減息外，該行指內地或需於明年重啟加息，加息幅度或達50個基點。
灝天金融經濟及財富管理顧問陳寶明則指，美國玉米出口量佔全球接近一半，加上北京上周出現六十年罕見大雨，令市場憂慮天氣不穩而導致食品及原材料價格上漲。而事實上六月以來，美國大豆、小麥、玉米等價格已上漲了20至40%不等。
高盛上調玉米及大豆三個月價格預測，分別上調至9美元及20美元，料美國中西部旱災將逐漸惡化，其對環球農作物價格的影響，或因其他出產國的不利天氣而加劇，預測大豆價格將跑贏玉米，主要是美國南部旱災，令過去一年當地產量大減，全球大豆庫存量嚴重不足。
陳寶明認為，由原材料成本帶動的通脹，將令就業市場惡化，或會出現滯脹的情況，也打擊各國政府的財政收入，令政府沒有財力再去放水救市。
食品引發通脹未反映
恒生管理學院商學院院長蘇偉文則表示，玉米、大豆，以致提煉出來的糖、化學燃料等價格上漲訊號，需時間逐漸向下游產業反映，加上很多國家通脹數據組成部分，食品通常佔較小的比重，故由食品或原材料價格引發的通脹或需要六個月後才會反映。
不過亦有分析認為，目前斷定通脹重臨是言之尚早。中大全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師黃元山表示，過往所見能夠持續的通脹通常由貨幣供應拉動，過往兩次量寬QE後，仍未有大幅提升美國通脹，顯示市場仍需要央行繼續貨幣寬鬆的政策。
另外，西王糖業（02088）財務總監鍾國武接受本報查詢時表示，近年玉米價格按年增長維持一成，今年價位繼續上調，對行內原料成本持續構成影響。